文章分析了高股息股票的投资价值与潜在风险，指出除了水电行业外，其他如煤炭、石油、航运等高股息股票都存在周期性。同时，探讨了市场有效性和资金流动对高股息股票的影响，以及投资者在面对不同行业股息股票时应考虑的因素。

📈高股息股票通常存在于周期性行业，如煤炭、石油和航运，而曾经的钢铁和房地产因周期低谷而退出高股息行列。

🛑高股息股票存在明显缺陷，如公路收费年限限制、银行高杠杆和周期性、运营商资本开支担忧。

💰市场长期有效，水电股息最确定，因此股息率最低。其他股票在未发生周期翻转前，账面股息补偿足够则具有炒作价值。

🔄行情的终结可能是周期翻转、股价上升导致股息率下降或市场风险偏好上升，使成长股更具投资价值。

💸资金流动显示，目前资金在高股息和成长股之间流动，未来可能倾向于成长股投资。

来源：雪球App，作者： 主观的观，（https://xueqiu.com/6009954897/297359402）

#老郭的闲扯#
除了水电以外，其他行业的高股息股票包括煤炭，石油，航运，从长期看都是有周期的。
曾经也是高股息的钢铁和房地产，就是因为进入周期低谷，没钱派息，被逐出了高股息的队伍。
另外的高股息股票缺陷也很明显，比如公路，有收费年限限定，甚至不符合永续经营的假设；比如银行，属于高杠杆企业，也有很强的周期性；运营商，大家都担心标准升级，大额的资本开支。
市场长期是有效的，因为水电的股息最确定，所以股息率最低。其他的股票，在没有发生周期翻转之前，只要账面上提供的股息补偿足够，就具有炒作价值。
这个行情的终结，要么是某些行业的周期翻转证明现有股息不可持续；要么是股价上升导致股息率下降，使得高股息不复存在；要么是市场风险偏好上升，使成长股显得更具有投资价值。
从有限的场内资金流动来看，现在的情况，资金只是在高股息和成长股之间流动，所以，未来大概率也是第三种情况的走向。