全文摘要 1、银行负债端现状与影响分析 ·存款脱媒程度对比：与2024年相比，2025年存款脱媒程度相对有限。2024年手工普息整改及7月、10月两次降息后，银行理财规模明显增长，年末规模增长超10%，回到近5年新高；7月、10月降息后，理财规模季节性增量达4000 6500亿，有明显存款脱媒现象。2025年5月20日国有大行和股份行同步下调存款挂牌利率后，5月末银行理财规模较4月末仅增长2000亿，增量低于前两轮。原因一是5月以来债市挣钱效应不清晰；二是近两年监管加强对银行理财约束，使银行理财