全文摘要 1、焦煤期货近期走势复盘与驱动因素 ·年初至6月4日价格波动复盘：年初至6月4日，焦煤期货先单边下跌后反弹。下跌主因是供给端与库存端基本面恶化，空头全面压制，且焦煤端碳元素让利支撑钢厂利润，2025年钢厂运行状况较2024年（钢铁行业最差年份）明显好转。6月4日开始的反弹分三阶段：初期受以色列与伊朗冲突扰动，原油价格上涨通过煤化工传导体系带动煤炭反弹；中期因前期跌幅大，焦煤09合约最低至700元/吨，接近煤矿成本线，煤矿减产、库存去化，叠加迎峰度夏需求增长，基本面改善；后期因山西煤矿事