图：2025上半年典型房企销售及拿地情况
销售表现：TOP100房企销售额同比下降11.8%，降幅较去年同期大幅缩窄
根据中指研究院《2025上半年中国房地产企业销售业绩排行榜》显示，2025上半年，TOP100房企销售总额为18364.1亿元，同比下降11.8%，降幅较1-5月扩大1个百分点。2025上半年，TOP100房企销售额同比依旧呈下降态势，但降幅较去年同期大幅缩窄。6月单月，TOP100房企销售额同比下降18.5%，较5月单月降幅扩大1.2个百分点。销售总额超千亿房企4家，较去年同期减少2家，百亿房企46家，较去年同期增加2家。
图：2022年1月-2025上半年TOP100房企累计销售额均值及增速情况
头部企业销售额占比持续上升，业绩保持较强韧性。2025上半年，TOP10企业销售额占比为48.7%，较2024年提升0.5个百分点。TOP20和TOP50企业销售额占比分别为64.8%和85.5%，较2024年分别提升0.8和0.2个百分点。总的来看，头部企业份额占比持续提升，在市场下行期，依旧保持较好的韧性。
图：2021-2025上半年TOP10、TOP20和TOP50企业销售额占比
头部企业销售业绩的良好，主要得益于企业积极跟进政策导向，通过打造“好房子”，实现项目的销售回款。2025年，“好房子”首次被写入《政府工作报告》，体现出政府对于“好房子”建设的高度重视。头部企业也紧跟政策变化，着力打造“好房子”。
表：2025年以来典型房企“好房子”发布会情况
数据来源：企业发布，中指研究院综合整理
拿地表现：TOP100房企拿地金额同比增长33.3%，房企拿地积极性有所提升
2025年上半年，TOP100企业拿地总额5065.5亿元，同比增长33.3%，增幅较上月扩大4.5个百分点。整体来看，上半年，TOP100房企结束连续8个月拿地负增长的态势，拿地热度不减。2025年上半年，300城住宅用地成交面积仍在缩量，在核心城市优质地块供应增加带动下，300城土地出让金同比明显增长。
从拿地企业性质来看，仍以央国企为主，民营房企拿地意愿有所提升。2025上半年，拿地金额TOP100企业中，73家为央国企，拿地金额占比达60%，其中前十企业中8家为央国企。部分民企亦有一定投资强度，共计25家，较2024年全年增加了14家，表明民营房企拿地意愿有所提升。其中滨江集团拿地金额位居前十，邦泰集团、大华集团等也进入拿地金额前二十。25家民企中，属于杭州的企业有8家，为滨江、兴耀房产、建杭置业、保亿置业、金帝控股、浙江英冠、海威置业、中天美好等；属于成都的企业4家，为邦泰集团、成都万华、嘉禾兴地产、四川中屹投资等。
图：2021-2025上半年拿地金额TOP100企业数量及拿地金额占比
头部企业拿地力度不断加强，占比明显提升。2025上半年，拿地金额TOP10企业占比高达55.3%，TOP20企业占比69.3%，相比去年底分别提高了13.9个百分点、14.4个百分点，头部房企拿地金额占比明显上升，表明这些房企拿地力度相对较强。上半年，土地市场有所回暖，核心城市土拍情绪升高，杭州、上海住宅用地平均溢价率有所高涨，北京、杭州、成都等地成交楼面价也持续创新高。头部房企积极拿地增加土储，通过保持精准投资、聚焦重点城市的战略，高度聚焦重点核心城市中的优质地块。如中海地产在北京拿地171亿元，保利发展在上海拿地95亿元，华润置地在成都拿地34亿元，均位列各城市拿地金额榜首位。
图：2021-2025上半年TOP10拿地企业、TOP20拿地金额企业拿地额占比
投资力度：企业分化明显，部分企业积极补仓
从20家代表企业拿地销售比离散图来看，拿地销售比内部分化明显，部分企业积极补仓，部分企业拿地意愿依旧较低，较为审慎。2025上半年，20家代表企业拿地销售比均值为39.2%，较2024年同期增长20.3个百分点，整体来看，拿地意愿强劲。分企业来看，部分企业拿地意愿较强，如建发房产、金茂、保利置业拿地销售比均超过60%，滨江集团拿地销售比高达123%。当前，土地市场回暖，许多城市均推出核心地段优质土地，房企紧抓利好加速补仓，为未来业绩增长做有力支撑。
图：2025上半年20家代表企业拿地销售比
本文来自微信公众号“中指研究院”，作者：中指研究，36氪经授权发布。
