文章阐述了投资中的一个重要真理：销售普通商品或服务的公司，其智慧程度很难超越最愚蠢的竞争对手。因此，投资此类公司时，应选择天然成本低、具有地域限制和排他性的行业，以避免过度竞争导致利润受损。作者以电力、煤炭、石油、水泥、港口、水务、燃气、航空等行业为例，说明了投资需考虑的因素。

🔍 销售普通商品或服务的公司，其智慧程度难以超越最愚蠢的竞争对手。这是因为普通商品或服务的市场竞争激烈，很难形成独特的竞争优势。

🌍 投资具有地域限制和排他性的行业，如电力、煤炭、石油等，可以降低竞争压力，保证利润。这类行业往往受到政策、资源等因素的保护，有利于长期稳定发展。

💰 选择天然成本低的公司进行投资，可以有效避免过度竞争导致利润下滑。低成本意味着在同等价格下，公司可以获得更高的利润。

📉 文章以电力、煤炭、石油、水泥、港口、水务、燃气、航空等行业为例，分析了投资这些行业需考虑的因素，如政策、市场、成本等。

🚀 在投资过程中，要充分考虑行业的特性，把握行业发展趋势，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

来源：雪球App，作者： 大地任我行，（https://xueqiu.com/2386334596/297319627）

投资要明白一个重要真理：当一个公司销售的是普通商品或服务时，它不可能比最为愚蠢的竞争对手聪明多少。所以，如果要投资此类公司，一定要选择天然成本低，或者具有地域限制和排他性的行业，这样才能保证不会因为过度竞争而严重侵蚀利润。比如投资电力、煤碳、石油、水泥、港口、水务、燃气、航空等等，都需要考虑这些问题。