光伏行业经过近一年的下跌，板块个股跌幅较大，市场悲观情绪已得到较为充分的反应，向下空间有限，市场进入筑底阶段，对利空消息的反应将减弱，板块内部有望走出差异化行情。逆变器环节净利环比改善明显，主要源于海外新兴市场表现强劲，欧洲地区库存压力降低，而主产业链大部分公司则全面转亏，辅材环节面临更大考验。

🤔 **筑底阶段，差异化行情有望出现:** 光伏行业经过近一年的下跌，板块个股跌幅较大，市场悲观情绪已得到较为充分的反应，向下空间有限，市场进入筑底阶段，对利空消息的反应将减弱，板块内部有望走出差异化行情。

📈 **逆变器环节净利改善明显:** 从中报业绩预披露看，逆变器环节净利环比改善最为明显，主要源于海外新兴市场表现强劲，欧洲地区库存压力降低。

📉 **主产业链大部分公司转亏:** 而主产业链大部分公司则全面转亏，辅材环节在主产业链不赚钱的情况下将更加考验自身综合能力，行业产能供需平衡仍需时间。

💰 **资本开支减少，新技术发展受限:** 在主产业链公司全面亏损的情况下，各公司保证活下去为第一要义，资本开支将会减少，新技术的研发和推广将会受到一定程度的限制。

💡 **重点关注逆变器环节:** 由于逆变器环节净利改善明显，未来可重点关注逆变器环节的投资机会。

🤔 **行业发展需关注:** 需要关注行业产能供需平衡、新技术发展以及市场需求的变化。

🤔 **行业未来展望:** 光伏行业未来发展前景依然光明，但短期内仍需关注行业风险和挑战。

①近一年板块跌幅较大，板块个股从股价高点算起基本在2折左右，跌幅够大，市场悲观情绪已得到较为充分反应，向下空间有限，市场进入筑底阶段将对各种利空消息的反应减弱，板块内部有望走出差异化行情。 ②从中报业绩预披露看，逆变器环节净利环比改善最为明显，主要源于海外新兴市场表现强劲，欧洲地区库存压力降低。而主产业链大部分公司则全面转亏，辅材环节在主产业链不赚钱的情况下将更加考验自身综合能力，行业产能供需平衡仍需时间。 ③在主产业链公司全面亏损的情况下，各公司保证活下去为第一要义，资本开支将会减少，新技术的