近日，据外媒报道，韩国美妆初创公司Goodai Global正计划以约1500亿韩元（约合人民币7.93亿元）收购韩国知名美妆品牌SKINFOOD思亲肤（下称：“思亲肤”）。据悉，Goodai Global已与首尔私募股权公司The Hahm Partners组成财团，被指定为思亲肤的首选投标人，此次出售方为本地私募股权机构Pine Tree Partners。这，已是思亲肤的第二次易主。
值得一提的是，思亲肤最巅峰时期的销售额在韩妆品牌中曾排名第三，仅次于两大韩妆巨头爱茉莉太平洋和LG生活健康。但在2012年达到1850亿韩元（约合人民币9.78亿元）的顶峰之后，便开始走下坡路。那么，思亲肤究竟为何陷入今日困局？
7.93亿元！思亲肤将再次易主
公开资料显示，思亲肤始于1957年成立的IPEERES，后者是一家韩国化妆品代工企业；2004年，思亲肤品牌正式被其母公司推向市场，并凭借着当时独有的“以食护肤”理念很快就在韩国走红，是韩国第一代独立美妆品牌，也是韩国第一代美妆单品牌店铺之一，且销往全球多个国家。
截自思亲肤品牌官网
事实上，这并非思亲肤首次易主。
据媒体报道，早在2018年，思亲肤就曾因经营困难进入破产重整阶段；2019年，私募投资基金Pine Tree Partners收购了思亲肤及其母公司IPEERES。彼时，Pine Tree Partners对思亲肤和其母公司IPEERES提出的收购金额分别为1776亿韩元（约合人民币9.39亿元）、224亿韩元（约合人民币1.18亿元），总额共计2000亿韩元（约合人民币10.57亿元）。
不过，思亲肤在被Pine Tree Partners收购后，其业绩也未能得到大幅改善。据外媒报道，2020年思亲肤销售额为175亿韩元（约合人民币0.93亿元），未及2018年的三分之一，营业亏损为42亿韩元（约合人民币0.22亿元）；至2024年，尽管其销售额已恢复到约780亿韩元（约合人民币4.13亿元），营业利润已恢复到约104亿韩元（约合人民币0.55亿元），但远不及巅峰时期2012年近10亿元的营收。
据悉，本次出售方正是Pine Tree Partners，而收购方Goodai Global则是一家韩国美妆初创公司。公开资料显示，Goodai Global成立于2016年，总部位于韩国首尔，是一家专注于发掘与培育K-beauty品牌的美妆初创公司，致力于推动K-beauty品牌的全球化发展。
目前，Goodai Global已拥有Beauty of Joseon、TIRTIR、Laka等热门品牌，并控股韩国美妆批发及营销咨询公司Craver Corporation。若本次交易达成，思亲肤品牌将进一步丰富Goodai Global现有的韩系独立美妆品牌矩阵。
韩妆单品牌店TOP3，曾在全球开出超千家门店
事实上，回溯思亲肤品牌发展史，它也曾有过高光时刻。
据悉，作为最早进入中国市场的韩妆品牌之一，思亲肤在2008年正式进军中国，在中国成立思亲肤化妆品贸易（上海）有限公司，开启直营模式，与悦诗风吟、菲诗小铺等共同掀起了韩妆单品牌店的热潮。
2010年，思亲肤就发展成为韩国线下单品牌店销售排名第三的品牌。2012年，思亲肤天猫旗舰店开业，同年，品牌迎来高光时刻，销售规模达到了1850亿韩元（约合人民币9.78亿元），创下历史峰值。
但好景不长，仅时隔一年，思亲肤营收就骤降100亿韩元（约合人民币0.53亿元）至1746亿韩元（约合人民币9.23亿元）；2014年，思亲肤净利更是暴跌250%，亏损52亿韩元（约合人民币0.28亿元）。后又因2015年韩国MERS病毒和2016年中韩萨德矛盾等等因素，思亲肤在华的销售更是每况愈下，债务状况便持续恶化，并一直处于亏损模式。
值得一提的是，在市场环境急剧恶化的2015年，思亲肤仍采取了激进的扩张策略。据媒体此前报道，2015年，思亲肤在全球开出了1000多家门店，其中在中国的零售网点突破300多家，包括百货柜和单品牌店两种店铺形式。
另据媒体披露，至2017年，思亲肤的负债率高达781.1%，负债总额达到434亿韩元（约合人民币2.29亿元），同年中国市场的销售额仅为50亿韩元（约合人民币0.26亿元），较2016年同期减少45%；同时，思亲肤产品供应和流通也逐渐开始出现问题。尽管业绩断崖式下跌，2017年，思亲肤在华仍维持着161家门店的规模。
2018年8月，由于思亲肤无法偿还承包雇佣企业的贷款，导致181名店铺职员被雇佣公司劝退。此外，长期的断供导致矛盾进一步激发，思亲肤的加盟店主们也因店铺持续断货而要求赔偿；同年10月，思亲肤申请破产保护，并启动重组计划。
在此次战略调整中，思亲肤全面关闭中国线下实体门店，仅通过跨境电商等线上渠道维持销售。值得一提的是，同年，“思亲肤倒闭”话题一度冲上微博热搜榜，引发消费者热议。
此后，思亲肤天猫旗舰店也悄然关闭，其官方微信服务号的最后更新停留在2022年12月。目前，该品牌在中国市场已无官方直营渠道。
不过，青眼注意到，思亲肤的官方微博和小红书账号仍在持续更新品牌产品信息，也有不少粉丝在下面留言问何时再开店铺、如何购买产品等。有业内人士分析指出，此举可能主要出于品牌宣传曝光考量。“虽然思亲肤目前在中国市场已无官方直营渠道，但其产品仍可通过代购等非官方渠道流通。”
截自思亲肤小红书账号
单品牌店还有机会吗？
可以说，思亲肤的沉浮，正是美妆单品牌店在中国市场发展历程的一个缩影。
据了解，化妆品单品牌店模式最早由1976年于英国成立的THE BODY SHOP创立，随后欧舒丹和科颜氏进一步将其“发扬光大”。而在中国市场，悦诗风吟、菲诗小铺等韩系品牌则是最早的“造风者”，使得单品牌店一度成为实体零售渠道最为火爆的店铺模式之一，也为中国本土单品牌店的发展打下了坚实的基础。
2015年前后是韩系美妆单品牌店发展的高峰期，不过，好景不长，从2017年开始，受多重因素影响，曾经来势汹汹的韩系单品牌店逐渐式微。据韩国金融监督院公开的单品牌店2017年销售额数据显示，悦诗风吟业绩下滑16.4%、菲诗小铺下滑16.6%、ABLE C&C公司业绩下滑13.4%，跌幅巨大。
一时间，菲诗小铺、思亲肤等单品牌店品牌纷纷在中国市场遇挫，线下店铺遭大规模撤柜。至此，韩系美妆单品牌店在中国市场的辉煌时代正式落幕，而以樊文花、植物医生、蜜思肤等为代表的本土单品牌店逐渐站稳市场脚跟。
不过，近年来，在电商渠道迅猛发展和疫情对实体经济造成冲击的双重夹击下，单品牌店等线下美妆业态遭遇重创。不仅多个韩系单品牌店品牌相继退出中国线下市场，部分本土单品牌店也陷入业绩低迷的困境，甚至有部分单品牌店已接连闭店退场。
典型如，据新三板上市的美妆单品牌店企业蜜思肤最新财报数据显示，2024年，蜜思肤实现营收1.30亿元，同比下滑14.80%；归母净利润仅1242.49万元，较上年同期2544.47万元骤降51.17%，创下近五年新低。该公司将利润“腰斩”归因于营收萎缩、成本上升和销售费用增加的三重压力。
那么，美妆单品牌店为何难开？
一方面，当下市场竞争激烈，美妆单品牌店不仅受到线上电商平台的冲击，同时也遭受线下美妆集合店的挤压。
“当下消费者对单品牌店热情不高，更喜欢多品牌店铺。”某进口代理商表示。此外，杭州美易添品牌管理有限公司总经理钱琦认为，单品牌店的品牌单一性制约了消费者的选择空间。他进一步阐述道，“术业有专攻，现在的消费者更倾向于选择品牌擅长的品类产品，不太愿意相信一个品牌可以把所有品类都做好。”
另一方面，美妆单品牌店存在运营成本较高、但利润空间有限的情况。有业内人士曾告诉青眼，“单品牌店存在盈利能力低下、运营成本走高以及货品较为单一等短板。”
“另外租金上涨，客单价不变的情况下，难以支撑成本；培训体系不专业，也无法满足客户进店的体验感。”上述进口代理商表示。
可以说，当前美妆单品牌店已经很难回归昔日辉煌。对于美妆单品牌店而言，唯有紧跟消费者需求变化趋势以及时代发展变化，不断发展与变革，方能在市场浪潮中占据一席之地。
本文来自微信公众号“青眼”，作者：梨子，36氪经授权发布。
