来源：雪球App，作者： 振动与波，（https://xueqiu.com/2544289448/297069733）
转融通制度，虽早已有之，但近两年却成为舆论焦点，备受公众诟病。
转融券业务对于多数散户是没有价值的，对于机构确比较友好。A股民亿万，基本都是死多头，没几个融券的。制度本身的设计初衷是好的，在实际运行中却产生了漏洞，使机构以及一些人有了套利空间，甚至可以变相减持。
漏洞1、锁定期的股票通过转融券借出，新上市的公司本来要锁定很久，结果通过转融券，上市即可融券卖出锁定利润。
漏洞2、公m借券给市场，利息收入应该归全体基民，有的将利息收入直接归公司所有了。
漏洞3、某些机构接大宗是有锁定期的，比如打九折锁定半年，机构接此大宗同时融券做空同等股数的此股，实现无风险套利。
漏洞4、量化找活跃的融券标的，每日反复做多做空套利。
漏洞要堵上是对的，完全停掉长远看并不是好事。堵上漏洞的融券机制是有必要存在的。目前暂停的是转融券，并不是全面停止融券，转融券暂停对于融券功能已经废掉大半了，券源少了。
本轮熊市其根本原因和转融券没什么必然关系，就以现存的几百亿规模的转融券和70万亿的盘子对比根本不算什么，平均到每天融券做空的最多就十几亿，毛毛雨而已。反向思考，一天少十几亿是做空资金，市场就会反转吗？现在成交低迷仍然有6000亿左右成交，十几亿算什么？看个图吧。
以6月3日数据看，融资买入642亿，融券卖出18亿。融券这点玩意，屁都不是。
真正是空头力量是两融套牢盘，公m赎回，私m赎回，辣鸡股出清，存量股民的加速离场，存量基民的加速离场，基民的离场使得公M不断卖出以应对赎回，市场流动性出了问题，没有信心，绝望情绪蔓延。有钱的观望不买股，有票的套牢动不了，绝望的在离场，等等很多因素。
信不信。
公M，私M，机构，券商，保险，银行等机构，最近全都开了内部会议。主要一点防踩雷。这些机构对现有持仓全面梳理，凡是有问题的有可能触及退S的，不计成本出掉，有可能有问题的边观望边减仓。对新开仓严格限制，提高要求。这些机构加起来有几十万亿了，就算排雷排出20%，那也是四到五万亿，对比融券的话，其实融券都没有去比的资格。融券那点规模，就一上班族的水平，让你做空你都搞不了，真正的大老板反而不显山不漏水。
转融券，替罪羊而已。唯一的作用，安抚一下你的情绪。
所以说，停不停都没啥用，市场仍然按趋势走自己的路。#暂停转融券！证监会重磅发布#
