中信证券杨帆在2025年资本市场论坛上分析指出，2025年经济运行或面临不确定性。为应对挑战，'十五五'开局政策或侧重于三方面：扩大内需、促进消费，财政政策或向提升消费意愿倾斜；重视价格修复，推动物价温和回升；以及通过金融支持，培育新质生产力，促进科技与产业创新融合。杨帆预测，下半年经济将呈现生产偏强、投资回升、消费稳健、出口具韧性的特点，关税扰动仍是影响经济运行的主线。

💡 政策重心之一是扩大内需与促进消费。面对经济不确定性，财政扩张或将调整方向，以提升消费意愿为目标，从而稳定经济增长。

💰 政策的另一重点是价格修复。通过实施相关措施，政策旨在推动物价温和回升，以应对通缩压力，维持经济的健康运行。

🌱 金融支持新质生产力是政策的第三个关键点。政策将引导金融资源，支持科技创新与产业创新融合发展，为经济注入新的增长动力。

【中信证券杨帆：“十五五”开局政策思路重点聚焦三方面】财联社5月28日电，中信证券2025年资本市场论坛“砥砺开新局”于5月28日在上海举办。中信证券宏观与政策首席分析师杨帆于会上指出，不确定性或贯穿2025年经济运行。回顾历史上不确定性陡升时期，全球经济呈现阶段性收缩与结构性分化并存的特征。但不确定环境也为改革带来契机，应对不确定性，以底线思维谋篇“十五五”开局。政策思路或重点聚焦在三方面，一是扩内需与促消费，财政扩张或将向促进消费意愿回升的方向倾斜；二是政策将更加重视价格修复，推动物价温和回升；三是金融“活水”浇灌培育新质生产力，推动科技创新和产业创新融合发展。展望下半年经济表现，关税扰动仍是影响经济运行的主线，物价端率先反映下行压力，但对GDP影响可能较为滞后，经济或呈现“生产偏强、投资回升、消费稳健、出口仍具韧性”的特点。（财联社记者 赵昕睿）