方正证券发布研报指出，海螺水泥作为华东地区水泥龙头，拥有显著的成本优势，在核心水泥上市公司中长期保持最低的吨成本优势，平均吨成本领先幅度在30元左右。公司管理层和员工通过海创公司平台间接持有上市公司股份，员工利益与公司利益一致绑定，充分激发降本增效活力，公司水泥吨费用平均低于上市公司同业20元左右。基于成本优势领先、盈利韧性强、估值低以及股息率提升空间大等因素，方正证券首次覆盖海螺水泥，给予“强烈推荐”评级。

🤩 **成本优势显著：** 海螺水泥在华东地区拥有显著的成本优势，其吨成本长期保持在核心水泥上市公司中最低，平均领先幅度约30元。这得益于公司在原材料采购、生产工艺、物流运输等方面的优势，以及多年来积累的成本控制经验。

💰 **盈利安全边际高：** 海螺水泥的成本优势为其构筑了强大的盈利安全边际。即使在水泥价格波动的情况下，公司依然能够保持较高的盈利能力。此外，公司管理层和员工通过海创公司平台间接持有上市公司股份，员工利益与公司利益一致绑定，进一步激发了降本增效的活力，公司水泥吨费用平均低于上市公司同业20元左右。

📈 **估值低，股息率提升空间大：** 目前海螺水泥的估值水平较低，并且公司拥有较高的股息率，未来股息率提升空间较大。这为投资者提供了较高的投资回报率。

格隆汇7月10日｜方正证券研报指出，海螺水泥(600585.SH)起源于皖南，后辐射整个华东，23年华东地区占全国水泥消费量34.58%，长期位居全国水泥消费量最大的区域。公司成本为核心竞争优势，构筑盈利强安全边际。测算公司在核心水泥上市公司中长期保持最低的吨成本优势，平均吨成本领先幅度在30块左右。公司管理层和员工通过海创公司平台间接持有上市公司股份，员工利益与公司利益一致绑定，充分激发降本增效活力，公司水泥吨费用平均低于上市公司同业20块左右。考虑到公司水泥熟料成本优势领先，底部盈利韧性强，估值低，股息率提升空间大，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。