东山精密作为苹果产业链中的重要参与者，其在消费电子业务的利润占比远高于营收占比，对iPhone销量敏感性很高。公司将受益于苹果AI带来的iPhone换机潮，并凭借iPhone FPC用量和屏幕模组板份额提升，实现ASP持续增长，利润弹性进一步提升。虽然LED和特斯拉新车型延后导致利润压力，但其低估值已经反映了这一情况，未来有望扭转。

🍎 **iPhone 业务弹性大，高利润占比+ASP 提升双重受益:** 东山精密作为苹果产业链的重要参与者，其消费电子业务利润占比远高于营收占比，对 iPhone 销量敏感性很高。公司将受益于苹果 AI 有望带来的 iPhone 换机潮。此外，iPhone FPC 用量和屏幕模组板份额提升将带来 ASP 继续提升，利润弹性进一步提升。

📉 **其它业务利润压力造就极低估值，预期有望扭转:** LED 和特斯拉新车型延后等造成的利润压力已经反应至估值。当前对应 25 年利润不到 15 倍，估值处于较低水平。随着特斯拉大规模生产的逐步推进，以及公司在其他业务领域的技术突破和市场拓展，利润压力有望缓解，估值有望回升。

🌟 **估值最便宜，空间/确定性兼具的果链白马:** 东山精密作为果链白马，其估值处于行业最低水平，未来有望迎来估值修复。公司在 iPhone 业务上的优势地位，以及其他业务的逐步改善，将为其未来的发展提供强劲的支撑。

📈 **公司核心竞争力:** 东山精密拥有先进的生产技术和设备，以及强大的研发能力，能够满足客户对高精度、高性能产品的需求。公司还与苹果等全球领先企业建立了长期稳定的合作关系，拥有优质的客户资源。

💡 **投资价值:** 东山精密作为果链白马，拥有较高的成长性和盈利能力，其低估值也为投资者提供了较高的投资价值。随着公司在 iPhone 业务上的持续增长，以及其他业务的逐步改善，未来有望迎来估值修复，为投资者带来丰厚的回报。

【华福电子大科技陈海进】东山精密，估值最便宜，空间/确定性兼具的果链白马 ?iPhone业务弹性大，高利润占比+ASP提升双重受益 ?公司消费电子业务利润占比远高于营收占比，对iPhone销量敏感性很高，将受益苹果AI有望带来的iPhone换机潮。高贝塔之外，iPhone FPC用量+屏幕模组板份额提升带来ASP继续提升，利润弹性进一步提升。 ?其它业务利润压力造就极低估值，预期有望扭转 ?LED、特斯拉新车型延后等造成的利润压力已经反应至估值。当前对应25年利润不到15倍。随着特斯拉大