中金发布的港股策略报告指出，在“稳杠杆”政策下，市场将呈现震荡格局下的结构性行情。报告预测恒生指数在19000至20000点为第一目标区间，并建议投资者关注高分红、政策支持的科技成长及天然垄断板块的投资机会。

🌟 中金报告强调，在“稳杠杆”政策环境下，市场不会出现指数级别的行情，而是更多呈现震荡格局下的结构性行情。这种市场环境类似于2012-2014年和2019年的市场走势，主要受宏观政策和市场情绪的影响。

📈 对于恒生指数，中金预测在风险偏好修复的情况下，指数能达到19000至20000点，这是市场的第一目标区间。在更多催化剂出现之前，市场可能会维持震荡，但在回调过程中，恒生指数在18000点左右存在支撑。

🔍 中金建议投资者在下半年重点聚焦三个方向：高分红和高回购的稳定回报板块、政策支持的科技成长板块，以及天然垄断板块。这些板块在当前市场环境下具有较好的投资价值和增长潜力。

格隆汇7月8日｜中金发表港股策略报告表示，在整体不大幅“加杠杆”的宏观环境下，出现指数级别行情的可能性本来也不高，但“稳杠杆”的政策意愿下，市场也不至于像“去杠杆”时期单边下行，更多呈现震荡格局下的结构性行情，类似于2012-2014年与2019年中对过去十年市场走势背后“杠杆”线索的复盘。对于恒生指数，中金测算仅靠风险偏好修复能达到的19000至20000点是第一目标区间；更多催化剂出现前，市场或维持震荡，但在回调过程中不必过于担心，恒生指数在18000左右存在支撑。在下半年展望中建议重点聚焦三个方向，即整体回报下行(稳定回报的高分红和高回购，即充裕现金流的“现金牛”)、局部加杠杆(政策支持与仍有景气度的科技成长)，局部涨价(天然垄断板块，上游与公用事业)。首先，该行仍然看好高分红(传统的电信、能源、公用事业及部分互联网消费等稳定“现金牛”)作为“哑铃”一端在整体回报率下行的背景下的长期配置价值，后续若港股通红利税切实调整也有望对于上述板块带来进一步提振。其次，部分政策支持或景气向上板块仍有望受到利好提振而体现出较大弹性。