本文分析了在当前布伦特原油价格下跌至62美元左右的背景下，中海油的竞争力和盈利能力。与其他油田相比，海上油气开采具有高投入、高技术、高风险和高回报的特点。即使在油价为50美元/桶的情况下，中海油国内海上油田仍具有较高的内部收益率。未来，中海油的新投资项目主要集中在国内三个万亿大气区，这些项目预计将保持较高的内部收益率，确保公司在低油价环境下仍能实现高质量的中高速利润增长。文章还提及了中海油未来的油气产量和利润增速预期。

🌊 海上油气开采：与其他油田相比，海上油气开采具有高投入、高技术、高风险和高回报的特点，即便在低油价时期，深水油田仍具吸引力。

💰 中海油盈利能力：在布油价格为50美元/桶的情况下，中海油2024年预计扣非利润约710亿元，未来几年利润增速约9%，显示出较强的抗风险能力。

🌱 未来投资项目：中海油未来新投资项目是国内三个万亿大气区，平均内部收益率irr 约28%左右，加上其他油田的收益，确保公司利润增长。

📈 油气产量与利润增速：未来中海油每年油气产量增速预计约5%，利润增速约9%，预示着公司未来良好的发展前景。

目前布油均价跌至62美元左右了，开始考验各油企的竞争力和生存能力了。

和其他油田比较，海上油气开采的特点是高投入，高技术，高风险，高回报。在布油约60美元每桶时，全球深水油田平均内部收益率irr 约24%左右。高irr 水平使得海上油田对低油价有高承受力，而中海油国内海上油田对低油价的承受力更高，平均内部收益率irr 水平也更高。

若布油均价50美元，中海油2024年扣非利润约710亿元左右，目前港股市值约7300亿元左右，对应市盈率约10倍出头。若2025年剩余时间（2-4季度）布油均价50美元，中海油年利润超过900亿元，市盈率约8倍左右。

中海油未来新投资项目是国内三个万亿大气区，平均内部收益率irr 约28%左右，布油均价50美元，国内海上油田内部收益率约23%左右，圭亚那油田内部收益率irr 约35%左右，海外其他海上油田平均内部收益率irr 约10%左右，新油气田平均内部收益率irr 约为（28 + 23+ 35 + 10）除4等于24%。

未来每年油气产量增速约5%，利润增速约9%。

也就是说，若布油均价50美元，中海油2024年扣非利润约710亿元，市盈率10倍左右，未来几年利润增速约9%，新油气田平均内部收益率irr 约24%（我认为这是企业最重要的指标），仍然可实现高质量中高速利润增长。

本话题在雪球有11条讨论，点击查看。
雪球是一个投资者的社交网络，聪明的投资者都在这里。
点击下载雪球手机客户端 http://xueqiu.com/xz]]>