说起小微盘策略，大家普遍的看法是波动比较大，因此持有风险比较高。
这种说法既对又不对。
先说对的部分。
通常来讲，小微盘相对于大盘的波动确实大一些，股市上涨的时候涨的快一点，下跌的时候也跌的猛一点。
举例来说今年2-3月，小微盘表现很好，涨幅20%以上，远超同期大盘，但是跌下来的时候，跌幅也非常大，4月7日那一天就跌去了13%。
就是因为小微盘波动特别大的缘故，很多人避之而不及。
那为什么又说这种说法不对呢？
大家去观察下微盘股指数，从2000年1月1日到上周收盘，总共涨了352倍。
可见，虽然小微盘策略短期波动大，但是它的回撤修复速度快，长期来看远超一般价值策略的表现。
这是一个短期波动比较剧烈，看似风险较大，但长期来说，却是对投资者非常友好的策略类指数。
因此，做这个策略，尤其需要投资者有足够的耐心，能够拿的住，才能走得远。
大家可能比较疑惑，小微盘策略指数都涨的这么高了，是不是太高而不值得投了呢？
答案并非如此。
请看下图微盘股过去10年，过去5年和过去3年的市净率分布图（数据来源万得）。
10年市净率分布图
5年市净率分布图
3年市净率分布图
很显然，微盘股在过去10年，5年和3年的估值整体是逐渐下降的。这个走势其实与大盘走势差不多，因为过去5年大盘整体表现也欠佳。
小微盘策略能远远跑赢大盘，并不在于小盘股自身大涨，而是来源于它日积月累的低买高卖，通过复利，逐步积累了足够的涨幅。
因此，要想在这个策略上获利，最核心最关键的不在于什么点位买，而在于你持有这个策略的时间有多长。只要耐心持有2年以上，获利概率在90%，耐心持有3年以上，几乎不会亏损。而耐心持有5年以上的，基本上都获取了丰厚回报。
短期内，它与小盘股（比如中证2000）的表现息息相关，但是放在中长期来看，是可以远远跑赢其他指数的。
现在，回到另外一个问题，现在是持有小微盘策略的好时机吗？
我个人认为是的，咱们还是用数据说话。
原因在于以下三点:
1. 目前估值相对于过去3年还是过去5年来说，可以说是便宜。
目前5年估值分位点是22.8%，3年估值分位点是30%，都还是偏低位置。根据过往数据，在跌破估值分位点20%后，未来1年的表现通常达到了40%-50%。
2. 现在已经解决财报披露尾声，小微盘风险已经得到较大释放
小微盘从3月份高点跌下来，最多的时候估值跌幅22%，已经充分释放了风险。
下图是过去7年小微盘在年报披露结束到年底的表现：
除了2018年股市大熊，小微盘策略亏损11%不算太大之外，其他年份都获取了不错收益。
3. 目前A股暂不具备大跌的环境
A股走势历来受政策影响很大，现在政策非常明确提出要维护股市稳定，而且是拿真金白银去救市。这一次救市当天就全面公告，和以往大不相同。政策工具还有很多没有拿出来使用，如果确定要让股市企稳，还是有很多办法的。
A股能否涨我不知道，是否慢慢跌（比如1年10%左右）我也不知道，但是我的判断是股市暴跌的可能性极小，即使短期有，也会迅速拉回来。
而只要股市没有大跌，策略就可以慢慢做出收益，继续表现下去。
换句话来说，即使出现最不利的情况大跌，那么到了明年，小盘股企稳，将又是小微盘策略表现很好的时候。
过往25年历史已经反复证明了这一点。
因此，还是那句话，只要拿的住，就会走得远。
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