受特朗普关税政策影响，美国国债基差交易遭遇历史性崩溃，导致管理约100亿美元的对冲基金Alphadyne损失惨重。该基金主要专注于宏观和固定收益相对价值交易，但因对基差交易的高杠杆押注，即使是市场微小波动也造成了巨大损失。此外，对日本资产的错误押注也加剧了亏损。除了Alphadyne，其他交易员和投资组合经理也因市场抛售和日本利率交易遭受损失。文章强调了市场风险，提醒投资者谨慎。

📉 Alphadyne Asset Management的主要基金因美债基差交易崩溃损失数亿美元，4月第一周跌幅2.4%，当月累计亏损扩大至10%。

💡 损失主要源于该基金的“相对价值押注”，即基差交易，以及对日本资产的错误押注。

🏛️ 美债基差交易是一种利用美国国债期货和现货市场价差获利的策略，涉及高杠杆，易受市场波动影响。特朗普关税政策引发长期美债收益率急剧上升，导致基差交易崩盘。

💥 除了Alphadyne，Tudor交易员Alexander Phillips和Eisler Capital的Barry Piafsky及其团队也因市场抛售和日本利率交易遭受损失。

管理约100亿美元的对冲基金Alphadynet成为美债基差交易崩溃的首位受害者。

随着特朗普关税政策引发基差交易历史性崩溃，对冲基金Alphadyne Asset Management的主要基金已损失了数亿美元。

根据彭博社报道，4月第一周，Alphadyne International Fund录得2.4%的跌幅，截至上周五，该基金当月亏损进一步扩大至10%，年内跌约8%。 据介绍，该基金专注于宏观和固定收益相对价值交易，资产管理规模约为100亿美元。

报道引述知情人士的消息称，该公司的“相对价值押注”（这是对基差交易的委婉说法）造成了大部分损失，而对日本资产的错误下注也加剧了跌幅。

这种规模的损失对于一个专注于相对价值策略的基金来说极为罕见，因其策略理论上应该是市场中性的，但对美债基差交易的高杠杆押注使得即使是细微的市场波动也能造成巨大影响。

美债基差交易是利用美国国债期货和现货市场之间的价差获利的交易策略，通常涉及大量借贷，这使得交易员在不利情况时容易迅速退出。当退出大规模发生时，就会扰乱市场。

特朗普关税政策带来的动荡导致长期美债收益率上周急剧上升，导致大规模的基差交易崩盘，Alphadyne并非唯一一个受害者。

据报道，Tudor交易员Alexander Phillips在4月截至上周初已损失约1.4亿美元，抹去了2024年4月前的所有收益。与此同时，Eisler Capital投资组合经理Barry Piafsky及其团队在持续的市场抛售中损失数百万美元后被迫停止交易。

由于关税政策引发衰退担忧，对日本央行货币政策正常化的路径构成挑战，日本5年期/30年期收益率曲线继续走陡，一度接近历史记录水平，日元利率交易员同样遭受广泛损失。