3月25日，市场探底回升，三大指数微涨，但大小指数走势分化，沪深两市成交额有所缩量。券商晨会聚焦消费复苏、AI Agent以及智能眼镜等热点。华泰证券看好消费板块复苏，提出四大投资主线；中金公司关注AI Agent对互联网生态的重塑；中信建投建议关注AI模型在眼镜端的落地及技术突破。文章分析了市场走势，并对未来投资方向和技术发展进行了展望。

📈 市场表现：3月25日，市场探底回升，三大指数微涨，但大小指数走势分化，微盘股指数下跌。沪深两市成交额1.45万亿，较上个交易日缩量1001亿。 旅游、有色金属等板块涨幅居前，脑机接口、算力等板块跌幅居前。沪指涨0.15%，深成指涨0.07%，创业板指涨0.01%。

💡 华泰证券观点：华泰证券认为，密集政策利好消费者信心和能力修复，建议关注消费板块稳步复苏及结构性投资机会，重视龙头价值重估行情。 华泰证券看好“以旧换新”、生育补贴等政策对消费的促进作用。

🤖 中金公司观点：中金公司关注AI Agent，认为其可能通过接管手机的方式重塑互联网生态。 中金公司提到创业公司Monica推出的通用型AI Agent Manus，并讨论了AI Agent的商业化潜力和落地前景。

👓 中信建投观点：中信建投建议关注AI模型在眼镜端的落地及技术突破。 中信建投认为，技术突破能提升用户佩戴体验，带来更多交互场景与应用落地，例如全彩micro-led、二维阵列光波导等技术的成熟，各种元器件的轻量化，电池续航能力的提升等。

财联社3月25日讯，市场昨日探底回升尾盘翻红，三大指数微涨，大小指数走势分化，微盘股指数跌超4%。沪深两市全天成交额1.45万亿，较上个交易日缩量1001亿。板块方面，旅游、有色金属、银行、深海科技等板块涨幅居前，脑机接口、算力、教育、华为昇腾等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.15%，深成指涨0.07%，创业板指涨0.01%。

在今天的券商晨会上，华泰证券表示，消费倾向有望上行，优选四大投资主线；中金公司认为，AI Agent或将通过接管手机的方式，重塑互联网生态；中信建投提出，建议关注AI模型在眼镜端的落地及技术突破。

华泰证券：消费倾向有望上行 优选四大投资主线

华泰证券指出，密集政策出台形成“提振需求+供给创新+优化环境”组合拳，利好消费者信心和能力修复。华泰证券认为，“以旧换新”、生育补贴等政策发力与楼市企稳共筑居民边际消费倾向（MPC）回升基础，新型优质供给涌现为MPC注入上行动能，有望驱动25年消费板块从“阶段趋势性修复”向“内生性良性增长”转型。高频数据看，家电家居、体验式新消费、服务消费等板块基本面已持续回暖，继续看好25年消费稳步复苏以及结构性投资机会，重视龙头价值重估行情。

中金公司：AI Agent或将通过接管手机的方式 重塑互联网生态

中金公司表示，在ChatGPT引领本轮AI的产品开端后，关于下一代AI的产品形态也引起了广泛关注。近期创业公司Monica推出通用型AI Agent Manus，引发了对AI Agent这一AI的L3阶段产品的讨论，Manus在多代理模式和可靠性问题上有所创新。AI Agent这类产品形态的创新与底层的模型演进同样重要，并展现出了强大的商业化变现和落地潜力。展望未来，AI Agent或将通过接管手机的方式，重塑互联网生态。

中信建投：建议关注AI模型在眼镜端的落地及技术突破

对于后续的智能眼镜行情，中信建投认为，仅仅是靠新品发布等催化不足以带动新一轮行情。建议关注一是AI模型在眼镜端的落地，带来全新的体验，从而激发消费者购买欲望；二是关注技术突破给用户带来全新的佩戴体验，例如全彩micro-led、二维阵列光波导等技术的成熟，各种元器件的轻量化，电池续航能力的提升等，技术的突破既能提升用户的佩戴体验，也能带来更多的交互场景与应用落地。