投资要点 全球经济及通胀：经济活跃度上行，通胀震荡。 全球经济活跃度有所上行，2025年03月07日波罗的海干散货指数(BDI)当周平均值为1290.4点，较上周增加182.20点；通胀水平震荡走低，CRB商品价格指数当周平均值为301.42点，较上周减少4.18点。 国内经济及通胀：PMI处于荣枯线以上，物价平稳。 国内经济增长动能平稳，2025年02月中国官方制造业PMI为50.2%，较上月上升1.1个百分点；通胀水平震荡，2025年02月27日中国猪肉当周平均价为26.85元/公斤，较上周减少0.30元/公斤。 工业生产：两大开工率均上涨。 2025年03月07日中国高炉当周开工率(247家)为79.53%，较上周增加1.22个百分点，螺纹钢主要钢厂开工率为41.00%，较上周上涨1.32个百分点。 消费：稳中向好。 必需品消费平稳，2025年03月03日柯桥纺织价格指数为103.91点，较前周减少0.16点；可选品消费走高，2025年02月28日中国乘用车当周日均销量为15.74万辆，较上周增加9.95万辆。 投资：地产有所走弱。 房地产走低，2025年03月09日30大中城市商品房周度日均成交面积为21.00万平方米，较上周减少10.13万平方米；基建稳定，2025年01月中国挖掘机国内销量为5405台，较去年同期减少16台；制造业走强，2025年03月06日中国汽车轮胎半钢胎当周开工率为82.78%，较上周增加0.27个百分点。 出口：维持平稳。 2025年03月07日出口集装箱运价指数为1211.15点，较上周减少39.50点。2025年03月02日中国主要港口外贸货物吞吐量当周值为25085.2万吨，较前一周增加527万吨。 新兴行业：半导体景气度下降。 半导体指数下降，2025年03月07日费城半导体指数周度日均值为4599.62点，较上周减少267.73点；光伏指数稳定，2025年02月24日光伏行业综合价格指数(SPI)为13.34点，较上周增加0.04点。 风险提示：数据指标具有滞后性，政策变化超预期。
