未来，超微电脑能否在AI和数据中心市场中实现其雄心勃勃的增长目标，将取决于其能否持续交付强劲的业绩和创新的产品。
在过去的一年， 超微电脑 (SMCI.US) 可谓历尽波折，股价一度从最高的122.9美元缩水了85%。但随着时间来到2月，超微电脑迎来了一波甜蜜反弹，一方面，新产品的全面可用重拾了公司的成长叙事，另一方面，强劲的业绩指引和市场对AI PC订单的期待也为投资者带来了希望。
隔夜，超微电脑飙升逾16%，本月已经爆升逾105%，股价实现翻倍。今日美股盘初，超微电脑再升近5%。这一显著表现引发了广泛关注，投资者都很关注一个问题，市场的信心是否已经得到修复？
利好不断，公司2月股价接近翻倍
超微电脑新产品“全面生产可用”
2月初，超微电脑在一份声明中表示，搭载英伟达先进的Blackwell芯片的新AI数据中心系统现已准备好发货，其新产品已达到“全面生产可用”状态，该产品基本上是AI数据中心开发者大规模运行Blackwell芯片所需的核心基础设施。这项声明也为超微电脑的反攻吹响了号角。
强劲业绩指引
北京时间2月12日，超微电脑公布了2025财年二季度的业绩报告。业绩显示，虽然公司Q2销售额初步为56亿至57亿美元，低于分析师预期的57.7亿美元，经调整每股收益初步为0.58至0.60美元，略低于分析师预期的0.61美元，但超微电脑管理层对未来的营收前景表现出强烈的乐观态度，公司对2026财年的营收指引高达400亿美元，这意味着与预期的2025财年数据相比，同比增长近65%。
超微电脑CEO表示，公司的直接液冷技术（Direct Liquid Cooling, DLC）将在未来12个月内在数据中心得到广泛应用，成为推动超微电脑2026财年实现400亿美元收入目标的关键因素。
此外，公司管理层正在努力完成近两个季度的业绩报告以及2024财年的年报，计划于2月25日前发布。Seeking Alpha分析师Hunting Alpha表示：“管理层已明确向投资者保证，此前公布的财务数据也没有任何变化，我认为这种承诺消除了股票的潜在压力。”
市场对AI PC订单保有期待
随着人工智能（AI）技术的快速发展，数据中心的需求正在快速增长。超微电脑凭借其在AI基础设施领域的技术优势，一只以来都是这个市场的有力竞争者。
此前，彭博社援引知情者消息称，戴尔接近和马斯克旗下的AI初创公司xAI谈成一笔出售AI服务器的交易，价值50亿美元。分析人士表示，从这可以推断超微电脑将从一些大型AI服务器合同中受益匪浅，尽管这些交易尚未得到确认。
主要科技巨头计划在2025年投入超过3250亿美元的资本支出，其中相当一部分将用于AI数据中心的建设。市场对超微电脑在AI PC订单方面的期待，同样成为推动其近期股价上涨的重要因素。
华尔街怎么看？
华尔街大行对超微电脑的看法存在分歧，但整体上呈现出一定的乐观情绪。市场普遍预计，如果超微电脑能够有效解决其会计问题，随着人工智能数据中心需求的增长，该公司将有望实现显著增长。
投行Northland将超微电脑的目标价从54美元上调至57美元，并维持“跑赢大盘”的评级。
该行分析师指出，尽管公司近期季度业绩和指引表现疲弱，但超微电脑在生成式AI领域的差异化优势显著。Northland认为，公司2026财年的营收指引是可行的，并坚信其在AI市场的巨大机遇中处于有利地位。
摩根大通对超微电脑持谨慎态度，给予“减持”评级，但将目标价从23美元上调至35美元。
该行对超微电脑能够在截止日期前提交财务报表的信心有所增强，但同时指出，公司第二财季的盈利报告表现不佳，近期业绩和指引都不尽如人意。摩根大通认为，超微电脑需要通过实际业绩来证明其雄心勃勃的2026财年营收预期。
超微电脑近期的股价表现无疑显示出了市场的乐观，虽然公司此前的会计问题和短期业绩疲弱仍需时间来消化，但随着管理层对财务报告提交的明确承诺以及对未来的积极展望，市场对超微电脑的信心正在逐步恢复。未来，超微电脑能否在AI和数据中心市场中实现其雄心勃勃的增长目标，将取决于其能否持续交付强劲的业绩和创新的产品。
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编辑/lambor
