美国AI数据软件巨头 Palantir (PLTR.US) 将于美东时间2月3日盘后公布其2024年第四季度业绩。
分析师最新预测，Palantir Q4实现营收7.77亿美元，同比增长27.7%；每股收益0.04美元，同比减少3%。
得益于人工智能领域不断扩大的影响力，Palantir2024年股价表现强劲，累计飙涨逾340%，成为美股市场上的大赢家。今年以来，Palantir股价持续上涨，年内涨超6%。
上一季度，Palantir各项业绩均表现亮眼，Palantir三季度营收7.26亿美元，同比增长30%，超出市场预期；净利润 1.44 亿美元，创历史新高；非公认会计准则下每股收益为0.10美元，高于市场预期。
Palantir预计四季度营收7.67亿-7.71亿美元；将全年营收预期上调至28.05亿-28.09亿美元；预计全年调整后运营利润为10.54亿-10.58亿美元。
展望四季报，市场关注焦点集中在Palantir Q4商业与政府业务的营收能力、增长潜力以及AI软件市场扩张等。
AI软件市场扩大，Palantir商业领域有望继续受益
Palantir一直在商业领域持续取得进展，上季度商业销售额收入占比已接近44%，其中美国商业业务成为销售增长的关键驱动力，收入同比增长54%至1.79亿美元。Palantir预计，美国商业收入2024年将增长50%以上，达到6.87亿美元以上。目前，公司客户总数为629名，其中498名来自商业机构。
得益于AI技术正逐渐渗透至各行各业，Palantir的产品和服务愈加受到青睐。首席营收官Ryan Taylor曾在采访中表示，Palantir第三季度成功完成了104笔价值超过100万美元的交易，这标志着其销售策略的有效性。
Ryan Taylor提及，通过举办训练营帮助客户更好地使用公司的工具，Palantir在客户教育和产品推广方面采用了非常规但有效的战略。此外，他强调：“美国正在推动人工智能革命，Palantir正处于这一变革的中心。”
值得注意的是，Palantir最初更专注于传统的人工智能和机器学习，直至2023年第一季度才正式推出人工智能平台(AIP)，允许组织将大型语言模型集成到工作流程中，受到广泛关注。此后，Palantir收入增长从2023年第一季度的18%攀升至2024年第三季度的30%。客户数量也在稳步增长，与人工智能的加速采用趋势保持一致；从2023年9月到2024 年9月，商业客户同比增长51%，而总客户同比增长39%。
而随着AI市场将在未来的不断扩大，Palantir等先行者或将从中继续受益。根据IDC的数据，到2028年，人工智能平台软件市场将扩大到1530亿美元，2023年至2028年间的复合年增长率为40.6%。彭博社预计，更广泛的人工智能软件市场到 2030 年将达到2040亿美元，占整个软件市场的10%以上。
将AI应用在军事领域，政府端收入持续增长
Palantir大部分收入都来自于美国政府和军事部门，公司已覆盖了包括美国陆军、美国太空部队、美国特种作战司令部以及英国国防部等在内的重要客户。Palantir在政府端收入增长持续性，其Q3政府业务同比增长40%，总额为3.2亿美元。
近年来，该公司更是频繁获得美国军方的青睐，与美国国防部签订了多项重要合同，进一步巩固了其在国家安全领域的领先地位。公开信息显示，仅2024年一年，该公司与美国军方的合同额就高达12亿美元（约合人民币87.8亿元）。
Palantir已从传统的大数据分析供应商成功转型为AI革命的重要推动者。通过与美国军方和政府的多项合作，Palantir不仅推动了先进技术的应用，还在提升决策效率和作战能力方面发挥了至关重要的作用。公司CEO Alex Karp曾多次援引奥本海默的话，形容AI的发展已经走到了类似奥本海默开发核武器时的十字路口。
此前，Palantir和国防科技公司Anduril正在与与SpaceX和OpenAI等科技企业进行洽谈，计划组建一个联盟，共同竞标美国政府的项目，其目标是挑战美国的传统国防巨头，如 洛克希德马丁 (LMT.US) 、 诺斯罗普格鲁曼 (NOC.US) 、 波音 (BA.US) 和 雷神技术 (RTX.US) 等。
随着美军对软件重视程度的不断提高以及AI技术的不断发展，Palantir在美国国防与安全领域的核心地位将得到进一步巩固，并为其未来的技术扩展奠定坚实基础。大摩表示，Palantir在过去18个月中实现了超预期的表现，大型政府合同快速增长，政府业务年增长从2023年的11%将提升至2024年的27%。
Palantir估值过高引担忧，能否继续支撑股价？
然而，随着Palantir股价的持续攀升，市场对其最大的担忧聚焦于其当前的估值水平。
摩根士丹利近期的报告中认为，Palantir当前的技术领先地位或许已经达到或逼近其极限，并且其增长潜力已在股价中得到充分体现，且第三季度有13个关键绩效指标（KPIs）环比下降。
大摩表示，随着诸多企业客户自身AI能力的提升，Palantir过去所享有的技术优势可能逐渐被削弱，从而对其增长动力产生负面影响。公司在数据集成、工作流编排及业务本体映射等领域虽具备领先技术，但这种优势在当前周期阶段似乎已经接近顶峰。
此外，Palantir2024年股价飙升340%，大摩认为这几乎完全是由估值倍数的扩张所驱动，Palantir的56倍企业价值/未来12个月销售额倍数在2024年扩大了292%。由于缺乏重大估计修正的可见性，Palantir的交易价格远远领先于公司的内在价值，这不足以证明评级升级的合理性。
晨星股票分析师马利克·艾哈迈德·汗 (Malik Ahmed Khan) 表示，非常看好Palantir的增长前景。该公司的销售额和盈利能力在最近几个季度重新加速，显示出其解决方案的强劲需求和成本效益。他指出，收入增长率从2023年中期的15%飙升至第三季度的30%，预计第四季度的同比增长率为30%。
Khan表示，未来10年，该公司的收入年增长率将达到19%，营业利润率将超过40%。乐观情况是，未来10年，该公司的收入年增长率将达到24%，营业利润率将达到45%。
不过尽管基本面强劲，但与晨星的公允价值估计相比，Palantir的股票估值极高。Khan认为，为了证明当前股价的合理性，投资者需要押注极高的销售额增长率和营业利润率（为了证明每股80美元的合理性，投资者将押注10年内销售额年增长率为30%，营业利润率超过60%），这在现实中可能难以实现。
历次财报日股价如何表现？
回测过去一年多以来的Palantir业绩日表现，在前四次中，市场预期其波动幅度为±19.9%，而本次期权市场对其波动幅度的定价降至±15.4%。
从期权波动率偏度来看，market chameleon数据显示，市场对其绩后变动方向倾向为小幅看涨。
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编辑/jayden
