下周一（1月20日），随着特朗普的正式回归，美股正式进入“特朗普2.0时代”。紧跟着第二天，1月21日，奈飞 (NFLX.US)将率先发布财报，正式拉开美股科技股新一轮的财报季。
展望本轮财报季，全球投资者目光再度聚焦于美股市场的科技七巨头——苹果 (AAPL.US)、微软 (MSFT.US)、谷歌-C (GOOG.US)、亚马逊 (AMZN.US)、英伟达 (NVDA.US)、Meta Platforms (META.US)和特斯拉 (TSLA.US)，市场希望从中找到这些公司巨额投资何时能见回报的线索。
根据分析师一致预期，富途资讯整理了市场对大型科技股的业绩预测，供牛友们参考：
根据FactSet数据，2024年第四季度标普500指数的EPS预计同比增长为11.9%。如果实际数值达11.9%，将是自2021年第四季度以来的最高同比盈利增长，并且是该指数连续第六个季度实现同比盈利增长。
Barclays研究员表示，市场一致预期表明，鉴于今年开局不利，科技股仍然是标普500指数每股收益增长的核心，预计大型科技股2024年第四季度的每股收益增长为24%；此外，非科技股在财报发布前的下调幅度比平均值高300个基点，市场当前的看跌情绪有加剧倾向。
预计2024年第四季度其他科技股每股收益贡献约7美元（同比增长20%），其余标普500指数成分股贡献约39美元（同比增长1%）。
瑞银的策略报告则进一步表示，科技股在第四季度的盈利增长将会表现十分出色，尤其是“科技+”相关的公司；但是，投资者需要注意一点，当前科技股的估值或许已经处于较高水平。因此，尽管科技股在四季度会表现出较强的盈利能力，市场对其股价的预期将会显得较为保守，这也是它们近期市场表现较为疲软的原因。
与此同时，随着步入2025年，华尔街也对大型科技股2025年的表现做出了展望。
其中，摩根士丹利首席投资官Lisa Shalett近期发表了对于大型科技股2025年表现的看淡讲话。其表示，根据彭博汇编的数据，2025年“美股七巨头”的盈利增幅预计合计为18%，低于2024年预计的34%。这意味着科技巨头们的盈利增长将放缓，这些巨头们很可能很难再主宰市场。
如果排除AI热潮中的最大受益者英伟达，其他六家公司2025年的利润总和将仅增长3%。
有趣的是，在华尔街的专业人士中，认为“七巨头”的主导地位终将结束的不止Lisa一人。美银研究员Savita Subramanian也警告说，对巨头们的增长预期已接近历史最高点，而这恰恰是它们的盈利将减速的时候。此外，从高盛到花旗等公司，也都在敦促客户在科技巨头之外进行多元化投资。
与此相反的是，凯投宏观则认为美股将在2025年完成20%涨幅的“帽子戏法”。
报告指出，今年将继续推动牛市的两大动力与去年相似：投资者对AI的热情以及美国经济例外论；其中，AI投资的热情将进一步提升美国大型科技股的价格，尤其是通过更高的估值；相较于互联网泡沫期间，目前美国股票的市盈率仍远低于峰值，这暗示了美股还有进一步上涨的空间。
此外，美国股市表现良好的另一个原因是美国经济根基稳固，美国经济应该会在2025年继续优于主要发达经济体，这将有助于提高企业盈利预期。
综合来看，面对2025年复杂的投资环境，华尔街当前的多数建议是：别把鸡蛋都放在一个篮子里。多元化投资成为了各大机构的共识。
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