宏观流动性与资金价格： 公开市场操作：本期央行公开市场累计净回笼2600亿元，宏观流动性仍偏紧但较前期边际转松 货币市场利率：银行间流动性收紧 债券市场利率：债市走弱，国债和信用债收益率仍处于近5年历史低点，信用利差进一步下行 外汇市场：中美利差分化，美元兑人民币即期汇率进一步贬值 微观流动性与A股市场资金面：A股缩量下跌，可跟踪资金净流出 散户：散户情绪显著回落 杠杆资金：杠杆资金延续净流出态势，市场风险偏好仍偏弱，但净流出规模边际收缩 外资：北向成交热度环比回落，海外重仓A股的ETF资金加大净流出 公募：偏股型基金新发强度边际回落，几乎均为指数型基金，主动偏股型基金股票仓位下行；ETF转为净流出，加仓沪深300 中短线指标体系跟踪： A股与汇率/港股/商品背离指标：均由严重背离区间回落，对于市场短期走势的指示性意义较弱 A股大小盘分化指数：收益仍偏均衡，换手率分化程度触顶小幅回落，后续小盘相对大盘换手热度进一步降温的概率或高于95% 微盘-红利轮动指标：近期指标快速回落，中短期来看红利相对微盘的超额收益大概率将迎来收敛 风险提示：经济复苏不及预期、海外衰退超预期、地缘政治事件黑天鹅、统计数据口径存在偏差等
