2024年房企投资持续收缩。
CRIC发布的《2024年中国房地产企业新增货值TOP100排行榜》数据显示，2024年新增土储百强房企拿地金额为10729亿元，同比下降31%，较2020年高点时减少76%。
投资缩减之下，房企拿地格局惯性延续，即少数央国企占主导、城投托底、民企持续萎靡。
聚焦高能级城市成为房企投资的共识，多数企业投资金额中一二线占比均超过90%。
尽管年底投资迎来小幅“翘尾”，但销售回暖传导至投资仍需时间，预计2025年核心城市投资局部火热，企业投资将继续维持谨慎、分化。
01
拿地金额百强总量同比跌31%
较2020年高点降幅超7成
房企投资连续三年下滑。
2024年新增土储百强房企的新增货值为22062亿元，同比下降31%。其中，有五家房企全年新增土储货值超千亿元，五家房企占百强份额接近三成。
投资百强房企2024年拿地金额为10729亿元，同比下降31%，较2020年高点时已经下降了76%。
此外，2024年新增土储百强房企拿地建面为10566万平方米，同比下降21%。
2024年全年新增土储百强房企的新增货值、总价和建面百强同比降幅均较去年末持续扩大。
02
百强房企拿地销售比0.17
为近5年新低
拿地销售比持续下行，2024年百强房企拿地销售比仅0.17，与去年相比下降0.04，创近五年新低。
不过，与11月末的0.16相比提升了0.01，市场“止跌回稳”和规模化央国企带动下，拿地积极性略有回升。
分梯队看，TOP10房企拿地销售比为0.25，较11月末回升0.04，TOP11-20房企拿地销售比为0.14，较11月末回升0.06，这两个梯队房企年末冲刺效果最为显著。
03
集中度持续走高
TOP10房企新增货值占62%
市场下行周期中，企业投资更加聚焦，新增货值集中度持续走高，2024年10强房企新增货值占62%，较11月末和2023年全年均增加3个百分点。
此外，TOP11-20房企今年新增货值仅占13%，同比减少了6个百分点，TOP21-30房企仅占4%，同比减少2个百分点，这两个梯队中不少房企今年暂缓拿地，工作重心持续为销售回款。
TOP31-50和后50强房企的占比都相应地比去年同期有小幅提升。
04
年末投资再迎“翘尾”
企业拿地高度聚焦核心城市
在市场“止跌回稳”和核心城市集中拍地带动下，重点监测30家房企12月投资金额（全口径）接近1500亿元，同环比分别增长6%和66%，拿地金额连续两个月大幅回升，创近两年新高。
从房企来看，中海地产、华润置地、保利发展、招商蛇口、中国金茂等央企12月拿地金额超百亿，且投资均聚焦在高能级城市。
2024年全年各企业拿地选择高度趋同，投资更加聚焦和谨慎。
一方面是布局城市进一步减少，拿地金额TOP10的全国化房企2024年投资城市均少于20个；另一方面，一二线成为典型企业的首选，TOP10中9家企业投资金额中一二线占比超过95%，越秀地产、滨江集团、中建壹品等拿地全部集中一二线。
从企业具体投资布局来看，2024年仍然保持了“少数央国企占主导、多地城投托底、民企持续萎靡”的格局。
在市场销售持续筑底的过程中，即便是央国企投资也愈发谨慎，投资规模较去年大幅下滑。在拿地金额TOP100中，央企、国企拿地金额同比下降36%和21%，占金额百强比重分别下降3和2个百分点，至40%和19%。
结语
2024年房企的投资表现更加谨慎、收缩，全年新增拿地规模持续下降，且即使是投资相对积极的头部国央企，投资力度同比也展现为下滑且同比降幅大部分在20%以上。
在销售端仍未实现大面积、普遍性止跌回稳的情况下，预计2025年企业投资侧仍不会有明显的起色，整体依然以谨慎、分化为主旋律。
从城市角度来看，2025年投资将继续聚焦，核心城市和优质地块将出现局部火热的情况；从企业角度看，头部的国央企预计将持续领衔发力，持续在市场低迷期补充优质土储，中小规模房企和大部分民企则持续观望，待后市表现来决定是否提升投资力度。
本文来自微信公众号“丁祖昱评楼市”，作者：克而瑞研究中心，36氪经授权发布。
