在新旧年交替之际，蜜雪冰城再次向港交所发起冲击。
1月1日，蜜雪冰城股份有限公司(以下简称“蜜雪冰城”)更新港股上市招股书，开启征战港股的关键一步。
这并非蜜雪冰城首次闯关资本市场。
此前，2022年9月，蜜雪冰城A股上市申请获受理；2024年1月，蜜雪冰城拟转战港交所上市并披露招股书，但此后未有进展。
距离上次递表港交所已经过去了整整一年，一个显著的变化是，蜜雪冰城进一步坐稳了“现制饮品巨头”的交椅——就截至2024年9月30日的门店数量而言，蜜雪冰城全球门店数量突破45000家，超越星巴克，成为中国和全球最大的现制饮品企业。
回溯蜜雪冰城的发展史，上个世纪90年代，张红超在郑州开了一家“寒流刨冰”冷饮店，这也是蜜雪冰城的前身。转折发生在2005年，张红超瞄准市场上昂贵的进口冰淇淋，研制出定价1元的新鲜冰淇淋，凭借超高性价比引爆河南本地市场。
发展至今，蜜雪冰城成长为一个主营现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品的企业，目前拥有两个主要品牌——现制茶饮品牌“蜜雪冰城”和现磨咖啡品牌“幸运咖”，专注于为消费者提供单价约6元人民币（约1美元）的高质平价产品。
来源：招股书
根据最新的招股书，截至2024年9月30日，蜜雪冰城拥有超过45000家门店，覆盖中国及海外11个国家（包括印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国、菲律宾、柬埔寨、老挝、新加坡、澳大利亚、韩国及日本）。
其中，截至2024年9月30日，蜜雪冰城在中国内地的门店数合计40510家，占据门店总数的90%；在中国内地以外开设了约4800家门店，建立了不断增长的门店网络。
作为对比，上一版的招股书显示，截至2023年9月30日，蜜雪冰城全球门店数超过36000家，居中国第一、全球第二，而此次最新版的招股书中，蜜雪冰城门店数则跃居全球第一。
在2023年及截至2024年9月30日的九个月内，蜜雪冰城门店网络分别实现了饮品出杯量约74亿杯和71亿杯，门店网络分别实现了约478亿元及449亿元的终端零售额。
伴随着亮眼的销量数据，蜜雪冰城在营业收入、净利润等方面保持了增长态势。
2022年、2023年以及2024年前9个月，蜜雪冰城实现收入136亿元、203亿元及187亿元，同比增长31.2%、49.6%及21.2%。同期，蜜雪冰城的净利润分别为20亿元、32亿元以及35亿元，同比增长5.3%、58.3%及42.3%。
2021年度、2022年度、2023年度及2024年前九个月，公司加盟商数量分别为9784名、13625名、16784名及19780名，其中，经营多家门店的加盟商数量分别为3585名、5382名、7041名及8292名。
值得一提的是，蜜雪冰城超9成的收入来自于向加盟门店销售商品及设备，并不以加盟费和相关服务费为主要收入来源。在2021年、2022年、2023年及2024年前九个月，蜜雪冰城分别仅有1.9%、2.0%、2.0%和2.4%的收入来自加盟费和相关服务费。
来源：招股书
招股书中，蜜雪冰城提到，公司通过大规模、高效的供应链体系，为加盟商提供具有竞争力的一站式解决方案，是中国现制饮品行业内唯一对加盟商同时推行免物流费、免空间设计费、免宣传物料费政策的企业。“在利益与共的理念下，我们和加盟商共同实现了行业领先的门店规模，并建立了一个可以持续健康发展的加盟模式。”
迅猛的发展势头，使得蜜雪冰城备受资本追捧。2020年12月，蜜雪冰城完成首轮融资，由美团龙珠、高瓴资本领投，CPE源峰等跟投，融资金额超20亿元，本轮融资完成后，蜜雪冰城估值达到约233.33亿元。
根据最新的招股书，截止至报告期末，创始人张红超持股42.78%，张红甫持股42.78%。此外，美团旗下的龙珠美城持股4.00%；高瓴旗下的深圳蕴祺持股4.00%；CPE源峰旗下的天津磐雪持股2.00%。
来源：招股书
从整个现制茶饮行业来看，数据显示，中国现制饮品市场的规模预计在2028年达到约1.2万亿人民币，2023年至2028年的复合年增长率为17.6%。其中，平价现制饮品满足了消费者愈加追求性价比的大趋势，2023年至2028年的复合年增长率预计达到22.2%。
本次赴港IPO，蜜雪冰城拟募资分别用于提升公司端到端供应链的广度和深度、品牌和IP的建设和推广、加强各个业务环节的数字化和智能化能力、营运资金和其他一般企业用途。
本文来自微信公众号“直通IPO”，作者：韩文静，36氪经授权发布。
