中信证券研报指出，1月上半月市场预计仍活跃，下半月外部扰动增多，情绪将降温。春节后，政策预期升温，市场或酝酿春季攻势。资金方面，春节前增量有限，存量资金将更聚焦主题。风格上，大盘价值风格预计占优，小盘风格或难延续。配置上，建议采用红利+主题杠铃策略，偏向红利，并关注医药政策催化。行业方面，红利板块内稳定高股息和消费类高股息占优，主题板块看好端侧AI、新零售和机器人，但需警惕1月中下旬主题交易退潮。

📈 政策空窗期：1月上半月市场预计活跃，下半月受外部扰动，情绪降温，春节后政策预期重新升温，市场或酝酿春季攻势。

💰 资金面变化：春节前增量资金有限，主要来自保险，存量活跃资金更聚焦主题投资。

⚖️ 风格配置：纯粹小盘风格或难延续，大盘价值风格预计占优，交易损耗持续放大。

🎯 板块配置：建议采用红利+主题的杠铃策略，更偏向红利板块，同时密切关注医药板块的政策催化。

💡 行业选择：红利板块内，稳定高股息和消费类高股息占优，主题板块看好端侧AI、新零售和机器人，但需警惕1月中下旬主题交易退潮。

【中信证券：春节前情绪逐渐降温 春节后布局春季攻势】财联社12月29日电，中信证券最新研报称，展望1月份，政策处于空窗期，预计上半月市场仍较为活跃，下半月外部扰动因素将逐步增多，市场情绪逐渐降温，从一季度的节奏来看，预计春节后政策预期重新升温，市场开始酝酿春季攻势。从资金面来看，春节前可预见的增量仅来自保险，存量活跃资金料将对主题会更聚焦；从风格配置来看，由于交易损耗持续放大，预计纯粹的小盘风格难以延续，大盘价值风格占优；从板块配置来看，建议继续采用红利+主题的杠铃策略，并更偏向红利，同时密切关注医药板块政策催化；从行业配置来看，红利板块内稳定高股息和消费类高股息占优，建议弱化能源型红利行业，主题板块内看好活跃资金向端侧AI、新零售和机器人聚焦，但在1月中下旬要警惕主题交易退潮。