后市展望： 周三，市场全天震荡调整，大小指数再度分化。早盘三大指数集体高开，随后大盘冲高回落，午后市场震荡回升缩小跌幅。截至收盘，三大指数全线收绿，深证成指领跌。盘面上，银行股维持强势，零售股展开反弹，液冷服务器概念股表现活跃。下跌方面，AI应用方向持续调整。总体上个股普跌，煤炭、银行、石油石化、通信和非银金融等板块涨幅靠前；传媒、社会服务、纺织服饰、轻工制造和计算机等板块跌幅靠前。概念指数方面，脑机接口、液冷服务器、AIPC、同花顺中特估100和免税店等板块涨幅靠前；快手概念、民爆概念、培育钻石、拼多多概念和数字水印等板块跌幅靠前。 消息方面，全国住房城乡建设工作会议24日至25日在北京召开。会议指出，2025年要持续用力推动房地产市场止跌回稳；要大力推进商品住房销售制度改革，有力有序推行现房销售；要大力实施城市更新，谋划实施一批城市更新改造项目。据央行消息，为保持银行体系流动性充裕，2024年12月25日，人民银行开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为50890亿元。 周三，市场全天震荡调整，大小指数再度分化，微盘股指数跌超3%。沪深两市全天成交额1.28万亿，较上个交易日缩量263亿，成交额创9月27日以来新低。盘面上，热点较为杂乱，大多数题材冲高回落，个股普跌，全市场4400只个股下跌，逾60股跌停。海外环境方面，美联储12月议息会议鹰派降息，叠加未来特朗普的政策可能会整体抬升美国通胀的中枢，美联储降息路径扑朔迷离，2025年外部环境变化带来的不利影响可能会有所增多。国内方面，11月经济数据表明，9月下旬以来所实施的“一揽子增量政策”对市场预期和信心虽然起到了提振作用。一揽子增量政策有助于化解地方债务风险，减轻经济运行负担，提振国内有效需求。年内经济增长有望加快，支撑全年完成“5%”左右的增长目标。展望后市，作为“十四五”规划的收官之年以及外部冲击不确定性较大的一年，2025年的经济稳增长诉求更加迫切，因此政治局会议与中央经济工作会议定调更加积极，叠加化债背景下地方政府有望轻装上阵，明年的政策发力空间进一步打开。支持行情上行的积极因素仍在累积。板块配置上，现阶段可围绕大消费、红利、新质生产力、并购重组、国企改革等几个方向进行重点布局。 风险提示： 海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。
