来源：券商中国作者：时谦昨天，整个A股市场虽然较弱，但A50在早盘下探之后强势拉升，今天依然是这种格局，且都发生在亚太市场走软的背景之下。MSCI中国A50互联互通指数期货、$富时中国A50指数 (.FTXIN9.CN)$期货一度均涨超1%。受此带动，A股三大指数亦在10时30分之后全线翻红，IP经济、民航机场、券商、军工等方向领涨，沪深北三市上涨个股由400多只增至超2100只。在结构上看，之前落后的消费、医药有明显起色。风格上，上涨个股亦有向蓝筹集中的迹象。分析人士认为，市场的变化可能蕴藏两个逻辑。一是防守的逻辑，特朗普2.0昨天已经开始在全球市场发酵。与1.0相比，“美国优先”思想贯穿始终，相同点是都支持国内减税和增加关税，不同点则是随着形势变化，特朗普2.0内阁更重视削减政府支出和抑制通胀。二是发展的预期。据中信证券，2024年中央经济工作会议预计将在12月中旬召开，会议将分析当前经济形势、定调2025年经济工作目标。绝地反击今天，亚太市场依然表现乏力，但A股和港股的走势依然较强。A50在早盘小幅下挫之后，快速拉起。 截至发稿，$MSCI中国A50互联互通(美元)指数主连(2412) (MCAmain.HK)$涨超2%、 $A50指数主连(2411) (CNmain.SG)$ 涨超1%。$恒生科技指数 (800700.HK)$ 涨幅扩大至3%，京东、美团涨超5%。集运指数（欧线）主力合约也开始反弹，一度涨超4%，此前一度跌超7%。A股市场在10时到10时50分有一波非常不错的拉升。创业板指涨超1%，此前一度跌超1%，沪指涨0.38%，深证成指涨0.72%，IP经济、民航机场、券商、军工等方向领涨，沪深北三市上涨个股近2100只。值得一提的是，此前落后的消费和医疗都有非常不错的表现，白酒股$水井坊 (600779.SH)$拉升涨停，$酒鬼酒 (000799.SZ)$、$舍得酒业 (600702.SH)$涨超5%，$五粮液 (000858.SZ)$、$泸州老窖 (000568.SZ)$涨超2%。并带动$沪深300 (399300.SZ)$和$中证A500 (000510.SH)$走强。市场跌多涨少的格局也意味着资金正在向蓝筹集中。与此同时，昨天全市场的量能（成交额）已经回落到1.3万亿元，在一定程度上可能会影响到个股的炒作。这种级别的量能，很难支撑多个题材的炒作。若后续量能无法继续放大，或不能维持在1万亿元上方，可能会带来一些变数。未来的预期目前全球市场的交易，显然围绕特朗普2.0进行。浦银国际认为，明年全球经济的不确定性在特朗普再次入主白宫之后显著提高。尤其是他旗帜鲜明的关税战主张可能给全球经济带来更大的不确定性。然而，借鉴特朗普第一个任期，其政策的不确定性仍高。由于不确定性提升，政策支持将继续加码。积极的财政政策或将更加积极，以化解风险、促消费和稳投资为主线。近期中国资产的交易可能还是偏重于国内的变量。中信证券表示，2024年中央经济工作会议预计将在12月中旬召开，会议将分析当前经济形势、定调2025年经济工作目标。预计会议对明年宏观政策的定调将延续积极态度，后续新一轮政策部署将明显提振市场信心：1.化债：加快用于置换的专项债额度下放和发行；2.地产：落实城中村改造、收购限制土地及收储、需求侧政策放松；3.商品消费以旧换新延续扩容，服务消费拓宽供给；4.科技和产业政策聚焦产业升级、自主可控和民企参与；5.提振资本市场与深化国企改革共振，改善投资者回报。分析人士认为，从机构的判断和特朗普1.0时代的行情结构来看，消费可能会摆在更重要的位置。而且，从经济刺激的角度来看，只有消费崛起，经济循环才能真正走向健康。编辑/Rocky 來源：券商中國作者：時謙昨天，整個A股市場雖然較弱，但A50在早盤下探之後強勢拉升，今天依然是這種格局，且都發生在亞太市場走軟的背景之下。MSCI中國A50互聯互通指數期貨、$富時中國A50指數 (.FTXIN9.CN)$期貨一度均漲超1%。受此帶動，A股三大指數亦在10時30分之後全線轉漲，IP經濟、民航機場、券商、軍工等方向領漲，滬深北三市上漲個股由400多隻增至超2100只。在結構上看，之前落後的消費、醫藥有明顯起色。風格上，上漲個股亦有向藍籌集中的跡象。分析人士認爲，市場的變化可能蘊藏兩個邏輯。一是防守的邏輯，特朗普2.0昨天已經開始在全球市場發酵。與1.0相比，「美國優先」思想貫穿始終，相同點是都支持國內減稅和增加關稅，不同點則是隨着形勢變化，特朗普2.0內閣更重視削減政府支出和抑制通脹。二是發展的預期。據中信證券，2024年中央經濟工作會議預計將在12月中旬召開，會議將分析當前經濟形勢、定調2025年經濟工作目標。絕地反擊今天，亞太市場依然表現乏力，但A股和港股的走勢依然較強。A50在早盤小幅下挫之後，快速拉起。 截至發稿，$MSCI中國A50互聯互通(美元)指數主連(2412) (MCAmain.HK)$漲超2%、 $A50指數主連(2411) (CNmain.SG)$ 漲超1%。$恒生科技指數 (800700.HK)$ 漲幅擴大至3%，京東、美團漲超5%。集運指數（歐線）主力合約也開始反彈，一度漲超4%，此前一度跌超7%。A股市場在10時到10時50分有一波非常不錯的拉升。創業板指漲超1%，此前一度跌超1%，滬指漲0.38%，深證成指漲0.72%，IP經濟、民航機場、券商、軍工等方向領漲，滬深北三市上漲個股近2100只。值得一提的是，此前落後的消費和醫療都有非常不錯的表現，白酒股$水井坊 (600779.SH)$拉升漲停，$酒鬼酒 (000799.SZ)$、$捨得酒業 (600702.SH)$漲超5%，$五糧液 (000858.SZ)$、$瀘州老窖 (000568.SZ)$漲超2%。並帶動$滬深300 (399300.SZ)$和$中證A500 (000510.SH)$走強。市場跌多漲少的格局也意味着資金正在向藍籌集中。與此同時，昨天全市場的量能（成交額）已經回落到1.3萬億元，在一定程度上可能會影響到個股的炒作。這種級別的量能，很難支撐多個題材的炒作。若後續量能無法繼續放大，或不能維持在1萬億元上方，可能會帶來一些變數。未來的預期目前全球市場的交易，顯然圍繞特朗普2.0進行。浦銀國際認爲，明年全球經濟的不確定性在特朗普再次入主白宮之後顯著提高。尤其是他旗幟鮮明的關稅戰主張可能給全球經濟帶來更大的不確定性。然而，借鑑特朗普第一個任期，其政策的不確定性仍高。由於不確定性提升，政策支持將繼續加碼。積極的財政政策或將更加積極，以化解風險、促消費和穩投資爲主線。近期中國資產的交易可能還是偏重於國內的變量。中信證券表示，2024年中央經濟工作會議預計將在12月中旬召開，會議將分析當前經濟形勢、定調2025年經濟工作目標。預計會議對明年宏觀政策的定調將延續積極態度，後續新一輪政策部署將明顯提振市場信心：1.化債：加快用於置換的專項債額度下放和發行；2.地產：落實城中村改造、收購限制土地及收儲、需求側政策放鬆；3.商品消費以舊換新延續擴容，服務消費拓寬供給；4.科技和產業政策聚焦產業升級、自主可控和民企參與；5.提振資本市場與深化國企改革共振，改善投資者回報。分析人士認爲，從機構的判斷和特朗普1.0時代的行情結構來看，消費可能會擺在更重要的位置。而且，從經濟刺激的角度來看，只有消費崛起，經濟循環才能真正走向健康。編輯/Rocky
