来源：雪球App，作者： 会计误工人员，（https://xueqiu.com/2792218779/313084728）
10年前中海油的油气产量小于中石化，中石化上游油气业务在2014-2023的过去10年的营业利润（所得税税前）累积亏损170亿元 VS 中海油在20214-2023年的过去10年营业利润（所得税前）累积赚7908亿元。
中石化炼油和化工过去10年累积税前营业利润4103亿元。有意思的是上游油气业务在2015-2021年几乎没比较赚钱的年份，甚至2018年油价68美元2021年油价69美元都分别上游亏损116亿和赚6亿。但2022年-2024年前三季度，炼油和化工业绩极度下降而同时上游油气业绩大幅度拉升，当然，跟油价上升有关，也跟2021年天然气价格市场化改革也有关，但是否跟上游VS中下游的企业内部的转移结算价格定义也有关？
最近几年中石化的也从1000多亿的“净现金”公司变成了 “净有息负债” 575亿的净有息负债公司，而中海油几乎同期从2020年末的13亿增长到了目前的1961亿。
中海油VS中石化：中海油的产量从2019年之后开始明显超越中石化，另外上游油气业务的营业利润对比：中海油是中石化的1.44倍，最三年拉大到了中海油的利润比石化的上游营业利润的3-5倍，这跟中海油的持续优质增产和持续降低单位成本有关。
$中国石化(SH600028)$ $中国海洋石油(00883)$
结论：中海油的持续降低成本和持续的资本开支带来优质的变化，变得非常具备行业竞争力优势，相对于行业普通竞争者而言更具备超额行业利润。而行业普通高成本的参与者的业绩如果没有增长那么业绩只有波动。
补充资料：
2023年的报告P31的上游营业利润：2023年379.76亿元，2022年485.38亿元；2019年的报告P31的上游营业利润：2019年62.89亿元，2018年-115.57亿元；2017年的报告P31的上游营业利润：2017年-474亿元，2016年-585亿元；2015年的报告P31的上游营业利润：2015年-185亿元，2014年463亿元；
