文章指出中国海洋石油(中海油)当前市值严重低估，PE仅为5倍，远低于国际同行和自身内在价值。尽管中海油在生产管理、盈利能力方面表现出色，但管理层在资本市场运作方面相对薄弱，未在股价跌破净资产的情况下启动回购。作者认为，即使油价下跌，中海油的内在价值依然远高于当前市值，并以高盛的估值目标为例说明。文章对比中石化和中远海控等公司积极回购的行动，呼吁中海油管理层响应政策，利用账上充裕的现金进行回购，避免优质国有资产被贱卖。

🤔中海油生产管理优秀，勘探发现、产量增长喜人，财务数据亮眼，桶油净利润、净现金、人均创利均排名第一，体现了管理层的卓越能力。

📉但中海油PE仅为5倍，估值严重偏低，远低于国际同行埃克森美孚、雪佛龙等，也低于中石油和中石化，反映出管理层在资本市场运作方面的能力不足。

💰中海油账上拥有2000亿现金，股价跌破净资产，但管理层未启动回购，作者认为这存在漠视国有资产贬值的风险，并呼吁管理层响应政策，积极回购股份。

📊高盛估值目标显示，即使油价跌至58美元，中海油也应值24元港币，目前市值被严重低估。

🔄文章对比中石化和中远海控等公司积极回购的行动，强调中海油回购的必要性，以避免优质国有资产被贱卖。

来源：雪球App，作者： Archerong，（https://xueqiu.com/8893943149/312982677）

$中国海洋石油(00883)$ $中国海油(SH600938)$

看11月11日一大批机构、基金去中海油调研，也不知道是否有人提了回购的建议或问题？

但还是要说这波下跌，国内的港股通机构出了至少有3亿股，基金应该占不少，属于没啥定力的不耐心资本。

从中海油的生产管理看，勘探不停有新发现，产量增长也喜人，说明管理层在生产管理方面是非常优秀的，看一下财务数据，桶油净利润第一，帐上净现金第一，人均创利第一，无一不体现出中海油管理层的优秀。

但另一方面，PE5倍是估值倒数第一，比中石油和中石化还差，与海外最强的埃克森美孚、雪佛龙的PE15比，只有三分之一的估值，说明了海油管理层在金融市场上属于小学生，这方面的能力的意识都非常弱。

海油的管理层在股价跌破净资产情况下没有启动回购，似乎还有点漠视国有资产贬值的意思。

其实即使原油价格不可测，即使原油价格跌到60或更低，海油的内在价值仍远远高于当前市值。

按高盛的估值目标，即使在58美元油价下，中海油也应该值24元港币。

目前三季报大幅下降的中石化都一直在响应政策号召回购，中远海控也在回购，而一直号称比较愿意听取中小投资者诉求的中海油却不回购，实属不可理解。大家打电话给中海油也不知有啥反馈了，只能建议继续反馈了。

呼吁中海油管理层能响应政策，增加回购。帐上2000亿现金不是假钱，要避免放任国有优质资产贱卖了！