泰格医药三季度交流会透露了公司现金流、业务板块、订单情况及未来展望等关键信息。现金流方面，三季度现金流大幅好转，但受到新冠项目中断等因素影响。业务板块方面，临床试验技术服务和临床咨询服务均有所增长，但毛利率有所下滑。订单方面，新增订单实现双位数增长，但部分新冠订单收款不力。展望未来，公司预计四季度扣非净利润将有所增长，并希望保持新增订单的增速。交流会还涉及了大临床毛利率、本土CRO专业线竞争力、订单业务亮点、收并购方向等问题，并对未来发展进行了展望。

🤔**现金流情况及业务板块分析:**泰格医药三季度现金流大幅好转，营收账款增加，但新冠项目中断和汇兑损失等因素也对其造成一定影响。毛利率方面，三季度毛利率为37.3%，同比下降，环比也有所下降，主要受到新冠项目中断、团队收缩和外币损耗等因素影响。业务板块方面，临床试验技术服务和临床咨询服务均有所增长，但临床试验技术服务因新冠项目减少和新增合同额下降导致订单额下滑，临床咨询服务方面，方达表现不佳，数统业务也受到跨国公司管线缩减的影响。此外，泰格医药还成立了眼科临床业务团队，拓展业务领域。 泰格医药三季度现金流好转，营收账款增加，但毛利率下降，业务板块发展稳中有进，但也面临着新冠项目中断、团队收缩、汇兑损失等挑战。公司积极拓展新业务领域，例如眼科临床业务，以寻求新的增长点。

📅**订单情况及未来展望:**泰格医药三季度新增订单实现双位数增长，净新增订单达到62亿元，其中跨国药企在国内的订单增速超过30%，出口到澳洲和美国的订单增速也超过30%，国内订单基本保持稳定。公司预计四季度扣非净利润将比二季度有所增长，并希望保持新增订单的增速。此外，公司也提到，大客户对订单的影响较大，明年整体情况会更好。 泰格医药三季度订单增长强劲，跨国药企和海外订单增长迅速，预计四季度业绩将有所改善。公司对未来发展充满信心，预计明年业绩将进一步提升，但同时也需关注大客户的影响。

📈**竞争格局及收并购策略:**泰格医药面临着来自小型竞争对手的压力，但公司通过控制成本、提高效率来应对竞争。在本土CRO专业线方面，泰格医药注重数据化和数字化，并根据业务、客户结构和治疗领域进行划分，提升竞争力。收并购方面，泰格医药在国内侧重于增厚股东回报，在海外则侧重于协同效益和整合能力，主要关注中小型的收购机会。 泰格医药面临着激烈的市场竞争，但公司通过提升自身竞争力，例如数据化和数字化转型，来应对挑战。在收并购方面，公司将根据不同的市场环境和目标制定不同的策略，以实现长期稳健发展。

💼**其他重要信息:**交流会上还提及了国家对新药开发的支持以及行业周期匹配的问题。泰格医药认为，国家对新药开发的支持力度加大，为行业发展提供了良好的环境。同时，公司也需要关注行业周期变化，做好风险管理。 泰格医药积极关注国家政策和行业发展趋势，并根据自身情况调整策略，以应对行业周期变化和市场风险。公司将继续抓住行业发展机遇，为股东创造价值。

来源：雪球App，作者： 股神二哥168，（https://xueqiu.com/6504801691/310996867）

泰格医药 三季度交流会整理

公司：黄，董秘，兰

主持人：郭

1、现金流：营收账款，现金流大幅好转，三季度1.44-0.33-4.1亿；不确定性项目一次性调整，新冠的项目中断掉了，有些调节掉了，总额-5200+万；营收账款增加了些，17.1亿，和二季度基本持平；毛利率37.3%，同比比去年41.17%，环比39.4%（扣掉一次性调整的数据）；6-8月招募团队重组，环比减少-1700万；外币损耗-1825万的汇兑损失；大额存单收入移到非经营性，前三季度4262-1778-823，环比减少了，二三季度大额存单投资收益1900+3100；年底借款规模减少；可供出售金融资产，三季度退出了上市公司股权。

2、业务板块：临床试验技术服务25亿，剔除新冠有所下滑（5300万一次性收入调节，23年新增合同额下降导致，订单额下滑），缩小了部分团队；海外临床业务是快速增长；

3临床咨询服务：26亿左右，同比增长，方达表现不是特别好，数统有些跨国公司的管线在缩减，smo在增长一些。毛利率有所下滑。

4、订单情况：确认中断一些订单，新冠订单收款不力，新增订单双位数增长，净新增的62亿，跨国药企在我们国内的（增速30%以上），我们出口的企业在澳洲和美国（增速30%以上），国内订单基本保持稳定，第四季度全年签订单最多的，希望延续前三季度的增速。观合医药的股权收购，贡献2000万的利润。成立了眼科临床业务团队。

5、展望：4季度扣非希望比2季度（3.4亿）增长，新增订单增速希望保持。

提问：

1、大临床毛利率是不是会继续降低？ 答：小的竞争对手，收缩了；2-3季度毛利率是一个低点；团队收缩下，控制成本。控制成本，提高效率，比较乐观。

2、本土cro专业线（眼科）的竞争能力提升的趋势？ 答：数据化、数字化；按照业务来划分，客户结构来划分；治疗领域来划分； 这个提问是不是想问问，

3、订单业务的亮点，占比？海外订单占比？ 答：20%+20%多，海外增速国际临床，净利润水平5000万+

4、收并购的方向？ 答：国内增厚股东的回报；海外是协同效益，整合能力，中小型的机会。

5、前三季度季度订单双位数增长，4季度业务预测？数统个位数增长，明年怎么样？ 答：4季度毛利率，比2-3季度有所改善，剔除大额订单，应该比二季度更好；大客户影响大，明年会更好些，国内的占比20-30%，国内单价低。

额外说了些国家对新药开发支持，还有周期的匹配的问题。