来源：雪球App，作者： 暮烟风雨，（https://xueqiu.com/7022880143/310905292）
“化债”应该算是中国式发明，翻译成英文是remove debts，外国人只知道pay off debts，没想到还能remove。
给大家讲个故事，我有一个朋友叫小明，2016年30万首付买了套价值100万的房子A。
2017年，房价涨到150万，小明和行长是好朋友，银行评估可以贷出100万。小明用这贷出的100万又首付买了套房B，价值300万。
2018年，房子涨到400万，可贷200万。他继续用这200万首付买了套600万的房C。
2019年，C房涨到800万，贷出400万。小明发现自己真是金融天才。此时他已经不满足于买房，决定搞多元化资产配置，买入一个价值100万的超市，并成功运作上市市值200万。价值100万的餐厅，以及价值200万的唐代花瓶。
与此同时房A涨到200万，房B涨到500万。
此时小明的资产负债表如下：
资产-负债=净资产共计630万，30万起家翻了21倍。房租+超市+餐厅赚的钱刚好可以还欠款，古董和房子也在升值，一切欣欣向荣。
2020年新冠疫情，超市和餐厅亏损，房子租不出去，小明突然现金流断裂，还不上银行钱了。
此时经济不景气，拍卖成交价缩水。古董经鉴定也是假的，此时小明的资产变成了下图这样。已经严重资不抵债，如果强行收回欠款，银行将面临巨额亏损。
综合考虑，银行和小明达成了化债方案：
1、长债换短债，再借一笔为期20年的200万，将部分月供提前还掉。这笔借款约定无息，20年以后再还款。
2、引入投资人，虽然目前亏损，但未来经济好转，超市收入还是可观的。先把最优质资产房产C注入公司做高股价。然后增发股份，转让公司控制权换600万。
3、剩余570万债务和房产A房产B古董餐厅一起打包，成立一个信托，受益人为全体债权人，以后通过房租和餐厅收入慢慢还款。信托名义价值为房产A150万+房产B250万+餐厅100万+古董200万=600万。债权人一看，好像并不亏，也同意了。
至此，债务风险完全解除。至于长债20年到期怎么办，再续就可以了。
随着经济好转，房租和餐厅收入稳定，信托还可以和其他优质资产一起打包，以银行理财形式承销出去。
一顿巧妙操作下，避免了拍卖影响整体房价，破产导致员工失业，小明成为失信人，银行出现实际亏损等诸多问题。
以上内容为虚构，如有雷同，纯属巧合。
最后总结下对实际交易的指导：
1、债多，还钱越紧迫最受益，财政发的长债就是往这个方向倾斜的。
2、债多有资产有壳，注入资产预期强烈。
3、信托公司来生意了。
4、如央企之类的优先债权人，将收到还款。
