伯克希尔发行了本金为9.026亿美元的次级可转换零息债券，在纽交所上市。所罗门兄弟公司承销专业，提供有益建议和完美执行。零息债券无须支付当期利息，投资者以低价购买，差额为收益，其实际利率由多种因素决定。

🎈伯克希尔发行本金为9.026亿美元的次级可转换零息债券，该债券目前已在纽约 Stock Exchange 上市。所罗门兄弟公司在承销过程中表现出色，提供了有益建议且执行完美。

💡大多数债券需定期支付利息，通常每半年一次，而零息债券则无须支付当期利息。投资者通过以显著低于到期价值的价格购买该债券，以此获得收益。

📈零息债券的实际利率由原始发行价格、到期价值以及债券发行和到期之间的时间长度共同决定。一般来说，债券价格与利率变动呈反比关系。

来源：雪球App，作者： 王冠亚，（https://xueqiu.com/4525540121/310619966）

巴菲特致股东的信原文精读Day511：

原文：C. Zero-Coupon Bonds and Ski Masks

Berkshire issued $902.6 million principal amount of Zero-Coupon Convertible Subordinated Debentures, which are now listed on the New York Stock Exchange. Salomon Brothers handled the underwriting in superb fashion, providing us helpful advice and a flawless execution.

Most bonds, of course, require regular payments of interest, usually semi-annually. A zero-coupon bond, conversely, requires no current interest payments; instead, the investor receives his yield by purchasing the security at a significant discount from maturity value. The effective interest rate is determined by the original issue price, the maturity value, and the amount of time between issuance and maturity.（1989）

释义：1.“debentures”意为“债券”；

2.“superb”意为“卓越的”；“flawless”意为“完美的”；“execution”意为“执行”；

3.“maturity”意为“到期”。

精译：三、零息债券与蒙面劫匪

伯克希尔发行了本金为9.026亿美元的次级可转换零息债券，目前已在纽交所上市。所罗门兄弟公司的承销堪称专业，为我们提供了有益的建议和完美的执行。

大多数债券必须定期支付利息，通常是每半年一次。不过，零息债券无须支付当期利息；投资者以显著低于面值的价格来购买债券，其差额就是投资收益。零息债券的实际利率由原始发行价格、到期时的价值以及债券期限决定。（1989年）

心得：债券按付息方式分类，可分为零息债券、定息债券、浮息债券。零息债券发行时按低于票面金额的价格发行，而在兑付时按照票面金额兑付，兑付价格和发行价格之差即是利息。一般而言，债券价格与利率变动呈反比关系。

手抄：

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