企业成长需额外消耗资本，投入产出比高时投入有价值，成长成果应以现金反馈股东。当投入产出比低时，派现给股东更有利。当多数行业成长空间受限，股市易认同派现的龙头公司。沪深三百股息率近3%，加大派现后可达3.5%以上，存款利率降低，资金会有所选择。

🎯企业成长需额外资本投入，当一元投入的产出高于成本时，投入才有价值。成长的价值不仅在账面，还在于成果能以现金形式给股东，而非困于固定资产中。

🚫当企业或经济体一元投入所获成长低于成本时，发展机会丧失，此时经营结果派现给股东更为有利，如多数行业成长空间受限的情况。

🐂当大多数行业增加派息，实业机会减少、房地产饱和、存款利率屡创新低时，全社会目光会投向不断派现的龙头公司，市场易长牛，这在多国都有上演。

💸沪深三百股息率近3%，加大派现后可达3.5%以上，而未来三年期存款利率将不可避免降到1%以下，近一百七十万亿存款资金需做出选择。

来源：雪球App，作者： 徐凤俊，（https://xueqiu.com/4465952737/310629190）

企业的成长不是凭空来的，它需要额外消耗资本，通常一块钱投入的产出高于一块钱的成本时，投入就是有价值的，当然成长的价值远非账面，它还有质量的内涵，即成长的成果要能以现金的方式反馈给股东，而不是陷入在一堆日渐变旧的固定资产中，尤其是机器设备中……
当一个企业或者经济体，一元钱的投入所获得的成长不能高于一元钱的成本时，发展的机会就会丧失，此时，经营的结果通过派现给股东更为有利……
当大多数行业失去成长的空间，纷纷增加派息的时候，此刻的股市反而容易得到全社会的认同，因为此刻实业失去机会（除了少数新兴行业除外）、房地产也已经饱和、存款利率屡创新低，全社会的目光就会投向不断派现的龙头公司，市场反而容易长牛……
这在一幕在很多国家都上演，也符合客观规律。
天底下最不用动员的就是有利可图……
现在沪深三百的股息率仍然有近3%，加大派现后将达到3.5%甚至以上，存在银行以长期存款形式的近一百七十万亿资金总会想明白的，因为未来的三年期利率将不可避免的降到1%以下……
关键词：
1、成长需额外投入资本，只有投入一块钱的成长获得远超过一块钱的成本时（比如投入一块钱成长的结果不如投入本行业龙头公司股票，龙头公司投入成长不如回购自家股份），成长才有价值。
2、成长的成果含金量也不同，有的大部分是现金流，有的则是固定资产。