周度观点： 认清市场趋势，从熊市思维积极向牛市思维转变。针对目前的行情性质，市场仍存在一些分歧，我们认为，市场已经进入了牛市的初始阶段，市场投资思维应从熊市思维向牛市思维积极转变。宽信用加宽财政的政策组合，叠加针对资本市场一系列政策，经济恢复预期与资本市场向好预期的共振已经产生，任何纠结政策细节、节奏和效果的投资者，应该看清大趋势和大方向，要看清政策的决心和信心，也要看清国内外大的发展环境，都必然会对本轮行情的性质有深刻认识。投资者越早转变意识，越能够更好地抓住市场机会。 市场进入政策落地阶段，催化事件持续出台，市场信心进一步增强。周末23家沪深上市公司先后披露公告，表示公司或控股股东已与银行签订贷款协议或取得贷款承诺函，将使用贷款资金用于回购或增持，涉及资金总额超百亿元，这也意味着首批回购增持案例正式落地。同时，首批证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）于10月18日正式落地，目前获准参与SFISF操作的金融机构有20家，首批申请额度已超2000亿元，华夏基金、易方达基金和嘉实基金三家公募参与其中。针对资本市场两大金融工具已经开始落地，对资本市场的实质性支持即将开始，随着政策不断落地，市场的信心将会进一步增强。同时，也要看到，牛市不是一蹴而就的，经济的恢复和政策落地效果需要过程，外部因素时刻发生变化，行情也会根据市场情绪和各种因素产生较大的波动，这个阶段，看清大的方向，尤其是树立牛市思维将会非常重要，调整敢于参与行情，敢于积极布局，相信牛市周期已经到来，才能更好分享牛市的成果，一有风吹草动就惊慌失措失去信心，仍旧遵循熊市思维参与市场，则有可能错失牛市。 资产配置。短期可以关注央行贷款增持回购类公司，同时对互换便利落地后的低估值高分红蓝筹公司继续看好。在风险偏好持续提升大背景下，成长公司的高弹性将会成为市场核心板块，券商及金融IT、科技股仍旧是主战场，未来几周内建议继续聚焦该板块，同时，对低位的大消费、赛道股、周期股可以逢低布局，未来热点轮动的机会仍旧较大。 风险提示：经济数据大幅低于预期，外部环境恶化。
