西南观点 1.宏观：国庆假期国内外宏观大事点评 海外方面，近期中东局势迅速升级，市场担忧以色列是否会打击报复伊朗并威胁到伊朗的石油设施，美国总统拜登目前则表示正在讨论。伊朗是OPEC的成员国中第三大原油生产国，出于对伊朗原油供应中断的担忧，国际油价自9月27日以来持续上涨。短期来看，国际油价走势或将取决于以色列将如何回应。中期来看，中东冲突持续、沙特扩产不确定性、全球需求偏弱综合作用下，国际油价或呈震荡态势。另外，9月美国非农就业人口增加25.4万人，远超预期的15万人，7、8月数据均上修，失业率为4.1%低于市场预期，当周公布的ADP就业和家庭调查就业增长也保持强劲。在美国就业数据公布之后，市场对于美联储在11月份的降息幅度预测从之前的50个基点下调至25个基点，稳健的就业市场可能将给予美联储谨慎降息的理由。 国内方面，（1）地产新政出台之后，国庆期间房地产市场出现了一些积极的边际变化，反映购房意愿的看房量、到访量大幅上升，多地商品房销量出现不同程度增长，市场信心有所恢复。预计后续房地产市场有望止跌回稳，四季度房地产销售有望迎来边际改善；（2）从假期出行消费情况来看，据飞猪发布的出游快报看，按可比口径计算，国庆黄金周，国内高星酒店、线路游、租车等旅游商品的预订量同比大幅增长，出境游继续高增长，但出行价格仍比较偏弱，国内机票、酒店预订均价同比去年均下降。总体来看，居民在出行消费上依然更加注重性价比；（3）从观影情况来看，相比去年的中秋-国庆档，今年国庆档的票房略显平淡，虽然题材众多，但并未出现爆款电影。 风险提示：国内经济回升低于预期，政策落地效果不及预期，地缘政治风险。
