Universa Investments创始人兼首席投资官马克·斯皮茨纳格尔认为，尽管股市创下历史新高，但投资者应警惕经济放缓可能带来的“二阶效应”，并预计在今年年底之前，全球市场将出现“崩溃”。他认为，美联储降息应该让投资者感到担忧，并更多地考虑明年股价将处于什么水平。

😨 **经济放缓的“二阶效应”**: 尽管股市创下历史新高，但斯皮茨纳格尔认为，投资者应警惕经济放缓可能带来的“二阶效应”，即经济放缓可能会导致市场突然暴跌，即使美联储降息。他认为，即使美联储降息，也无法完全抵消经济放缓带来的负面影响，因此投资者应该做好应对市场波动的准备。

📉 **预计今年年底全球市场将出现“崩溃”**: 斯皮茨纳格尔预计，在今年年底之前，全球市场将出现“崩溃”，这可能是由经济放缓驱动的。他认为，当前的市场环境已经进入“黑天鹅领域”，这意味着市场面临着难以预料的风险，而这些风险可能会导致市场出现大幅波动。

⚠️ **警惕美联储降息**: 斯皮茨纳格尔认为，美联储降低借贷成本应该让投资者感到担忧，并更多地考虑明年股价将处于什么水平。他认为，降息虽然可以刺激经济增长，但也可能导致通货膨胀上升，从而对市场造成负面影响。

💰 **债券可能是避险的地方**: 斯皮茨纳格尔认为，债券可能是避险的地方。他认为，在市场出现波动时，债券的收益率会上升，从而为投资者提供一定的回报，并降低投资风险。

📊 **未来几个月波动性将上升**: 斯皮茨纳格尔预计未来几个月波动性将上升。他认为，市场环境的不确定性将导致市场波动性增加，投资者应该做好应对市场波动的准备。

📈 **华尔街主流观点**: 尽管斯皮茨纳格尔持悲观看法，但华尔街主流观点依旧预计美股能继续创新高。高盛集团预计，一年后标普500指数将在6000点附近交易。

⚠️ **历史经验**: 高盛集团首席美国股票策略师指出，从历史上看，选举进入最后阶段是一个波动性上升、股价下跌的时期。

🤔 **投资者应谨慎**: 投资者应谨慎对待市场风险，并根据自身情况制定投资策略。

📈 **风险提示**: 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

Universa Investments创始人兼首席投资官马克•斯皮茨纳格尔（Mark Spitznagel）表示，随着股市创下历史新高，交易员对经济软着陆的信心日益增强，股市似乎处于“金发姑娘区”。 但他在周四接受采访时表示，投资者应警惕“二阶效应”，例如经济放缓可能会导致市场突然暴跌，即使美联储降息。斯皮茨纳格尔预计，在今年年底之前，全球市场将出现“崩溃”，这可能是由经济放缓驱动的。斯皮茨纳格尔说：“当收益率曲线倒挂然后又反转时，那你就进入了黑天鹅领域的倒计时。” 他的公司由《黑天鹅》的作者Nassim Nicholas Taleb担任顾问。“黑天鹅总是潜伏着，但现在我们进入了它们的领地。”标普500指数在2024年创下了42个历史新高，这得益于企业盈利强劲、美联储降息周期以及美国经济能够避免衰退的预期。但斯皮茨纳格尔认为，美联储降低借贷成本应该让投资者感到担忧，并更多地考虑明年股价将处于什么水平。他说：“黄金将下跌，加密货币将与风险资产一起下跌。” 他还补充说，债券可能是避险的地方。 他还预计未来几个月波动性将上升。不过，斯皮茨纳格尔的观点在华尔街之中仍占少数，多数大行依旧预计美股能继续创新高，甚至将涨至6000点。高盛集团首席美国股票策略师周二在接受采访时表示，他预计一年后标普500指数将在6000点附近交易。这一预测意味着该指数将较周一5719点的创纪录收盘点位上涨约5%，该指数今年以来已累计上涨约20%。但首先，他指出，随着副总统哈里斯和前总统特朗普之间的选举进入最后阶段，投资者可能不得不在未来几周经历一些市场动荡。他说，从历史上看，这是一个波动性上升、股价下跌的时期。 风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负