①近期港股强势，近一周外资加速买入港股；②外资近期观点纷纷表示美联储降息后将利好港股市场。
9月27日，港股开盘再次拉升，政策预期持续点燃市场投资情绪。截至上午收盘，恒生指数 (800000.HK)上涨3.50%，报20621.90点，再创一年新高；恒生科指上涨6.59%，报4487点。强势走势似有资金抢盘，不少市场人士纷纷分析背后的大涨逻辑。
业内人士分析有两大因素：
一方面，最近人民币升值的趋势愈发明显，近期离岸人民币已突破7，这表明升值的势头正在逐步形成。这一现象无疑会使人民币资产受到追捧，对当前相对低迷的港股构成利好，吸引外资的大量涌入。
另一方面，中国一系列的货币政策宽松，增强了外资对经济复苏的强烈预期。基本面的变化往往是外资流入与流出的重要衡量指标。
从数据上看，近一周外资也在狂买港股。
外资加速流入港股市场
此前数据显示，近6年来，外资在港股的持股占比呈现逐年下降趋势，由2018年的51%减少至2024年6月的33%。与此同时，内资（包括中资中介和港股通）的持股占比则从2018年的19%上升至34%，而中国香港本地资金持股占比则维持在30%至35%的区间内。不过，近期外资流入港股的情况似乎生变，不少市场人士惊呼：“港股已经是next level了！”
Wind数据显示，以国际中介机构持股数量为口径统计，截至9月26日，全市场有国际中介机构持股的港股共有2632家，近一周买入港股的外资机构共1001家，占比约38.03%。
其中，外资机构近一周买入最多的为 建设银行 (00939.HK) ，买入约52603.99万股，最新持股为585.50亿股，国际中介机构持股占比为24.34%，商汤-W (00020.HK)外资近一周买入量居次位，约34046.07万股，最新持股为73.09亿股，国际中介机构持股占比约为21.14%。另外还有中国铁塔 (00788.HK)、联康生物科技集团 (00690.HK)、工商银行等外资近一周买入较多，分别为33782.32万股、30103.90万股、28417.31万股。
从上述数据不难发现，以银行股为首的高股息板块近期赢得了国际资金的青睐，除了前文提到了两家银行股外，中国银行近一周外资买入量为24125.85万股，农业银行 (01288.HK)被买入16825.69万股，民生银行 (01988.HK)则被买入量4529.48万股。
从国际中介机构持股占比来看，近一周占比上涨最多的是嘉鼎国际集团 (08153.HK)，一周前国际中介机构持股占比为13.69%，最新占比升至52.69%，第四范式 (06682.HK)的外资占比也从5.07%上升至17.17%。而目前外资占比最高的港股为百度集团-SW (09888.HK)，为98.87%，还有康师傅控股 (00322.HK)、维珍妮 (02199.HK)、鹰普精密 (01286.HK)、友邦保险 (01299.HK)、自然美 (00157.HK)、统一企业中国 (00220.HK)等14家港股外资占比在90%以上。
外资流入港股市场早有先兆，中信证券月初的研报中也指出，5月20日至8月6日，受外部频繁扰动及内部经济增长压力影响，港股再度震荡下跌。但结合多重指标来看，港股已经再次体现出明显的底部特征。如成交额、估值的快速回落；做空比例、AH溢价、股息率的大幅抬升等均体现出港股投资者情绪再次回到了历史低点。而与此同时，他们也观察到近期外资情绪发生了边际变化。
8月中旬以来，外资再度转向流入港股市场；8月16日至8月23日，中信证券测算的港股通/外资中介/内资中介分别净流入港股市场约60/31/-38亿港元。而在近期外资情绪缓和的过程中，开始增配兼具顺周期及高股息特征的银行保险等板块；以及估值较低的制药、互联网服务等成长板块。
外资机构纷纷看好港股市场
从外资近期的公开发声来看，不少外资机构看好港股市场的投资机会。
景顺董事总经理、亚太区固定收益主管黄嘉诚表示，中国的货币政策虽然不算宽松，但提供了一定的支持。自2018年以来，政府一直在实施稳定市场的措施，这些措施仍在继续。中国A股和港股市场吸引了大量资金，显示出优质资产对资金的吸引力。值得注意的是，当下港交所的上市名单不断增加，港股的定价相对较低，A股的股价也很有吸引力，这将继续吸引投资者关注。
摩根士丹利预计，A股和港股市场的表现将大致相当。到目前为止，这些政策措施非常注重A股市场；然而，随着美联储最近的降息，香港市场的流动性可能对上行有更大的弹性；此外，尽管有降息消息，但在岸人民币正在企稳/小幅升值。
高盛研究部也认为，目前类似于今年4月战术性反弹的配置机遇或已到来。交易活动复苏的程度将取决于国内政策和企业盈利状况，以及美国大选等外部因素。与A股市场相比，鉴于更强的盈利修正趋势、更有吸引力的绝对估值和A/H溢价、更具支持性的南向资金流动，以及在降息周期中对美联储动作的敏感度更高，高盛研究部更看好港股。
编辑/Rocky
