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［9月26日]第2492期指数估值
今天大盘大幅上涨，截止到收盘，回到5.6星。
今天大中小盘股都上涨。
大盘股最近上涨比中小盘股多一些。
像最近一批A500新基金成立，募集资金也在最近建仓，对大盘股带来的资金更多一些。
参考之前的牛市，别的低估品种也不会拉下，后面也会有中小盘指数上涨的阶段。
价值、成长风格也都上涨。
港股今天继续大幅上涨。
港股科技股上涨超7%。本周港股科技股上涨超13%。
恒生指数上周上涨超5%，本周上涨超9%。
港股涨幅比A股还高。
今年港股指数的涨幅，超过美股欧股日股，成为前几大经济体涨幅第一。
从周一的5.9星，到今天的5.6星，只用了3个交易日。
这个上涨速度也是非常少见的。
之前我们也说过，A股真正的大涨，出现在7%的时间里。
当闪电劈下来的时候，我们要在场。
不过牛市上涨并不是一帆风顺的。
即便是07年、15年的牛市，中间也有过数次10%级别的回调。
也要做好面对之后波动的心理准备。
1.最近港股强势，叠加了美联储降息和人民币升值的利好。
最近人民币大幅升值。
汇率跟利率一样，也是会有周期波动。
同时，最近几年汇率，受到利率波动影响比较大。
美元利率相对人民币利率差值缩小，那有利于人民币升值。
美元利率相对人民币利率差值变大，那有利于美元升值。
（1）上一轮人民币升值阶段，出现在2020-2021年。
当时美元是降息周期，美元10年期国债收益率，从2-3%，一路降低到0.5%上下。
而人民币利率这段时间小幅上升，人民币10年期国债达到3.3-3.4%上下。
这段时间里美元兑人民币，从7一路下降到6.4上下。
（2）到了2022-2023年，美元出现高通货膨胀率。
为了抑制通货膨胀，美元进入加息周期。
美元相对人民币升值。最高到了7.37上下。
（3）进入2024年，在美元降息预期下，
人民币在今年7月之后，就开始提前升值了。
上周美联储发布首次降息公告，正式拉开了这一轮的降息周期。
人民币也相对美元升值。最近到了7上下。
人民币这一轮升值幅度的高低，取决于之后美元利率和人民币利率的差值，能减少到什么程度。
2.人民币汇率升值，对我们投资有什么影响呢？
（1）对人民币资产整体有利
这里的人民币资产包括了存款、债券、股票等资产。
举个例子，放在银行的活期储蓄，汇率升值后，购买力也会提升。
对股票资产也有利。
这个主要体现在港股上更加明显。
港股有很多内地公司，例如H股、港股科技，基本都是主营业务在内地。
也属于人民币资产。
人民币升值，也吸引了很多海外投资者投资港股。
这也是港股上周美元降息后大涨的原因之一。
（2）美股美债基金的净值会受到汇率影响
内地投美股美债的基金，如果是人民币计价，那最后的收益会减去人民币升值的部分。
比如说投资标普500的基金，指数上涨2%，同期人民币相对美元升值2%，那最终人民币计价的净值就不涨不跌。
3.不管是利率还是汇率，都是成周期波动，而不是单向上涨或下跌。
在过去3-5年，也经历过利率、汇率的一轮周期波动。
未来也会经历若干轮这样的周期。
所以也不用对短期的利率汇率波动太担心。
这些不是市场的长期影响因素，更多的是给我们带来低估高估的机会。
