来源：雪球App，作者： shepherd2016，（https://xueqiu.com/1926044066/305694676）
黄金逼近2700点位置，是最为强势的大类资产。在金价持续不断地暴涨之后，实体消费快速下降，黄金沦为美元过剩流动性另外一个巨大的池子（其中一个是美股）。
如果要说逻辑，有三个因素轮番成为金价上升的推进剂，分别是美债收益率、货币属性以及美元类资产属性。
我们看一下三个因素怎么影响金价的。
其一是美债收益率下行，这个是传统的黄金定义框架，因为黄金是不孽息资产（菲特老爷子讨厌黄金的核心原因），其持有成本与无风险收益率高度相关，在正常市场状况下，黄金的短期波动就是由美债收益率决定的。
其二是货币属性，核心就是美债膨胀到35万亿美元，美债这个规模，摆明是不会还本金了，以及俄乌冲突美国冻结大毛资产，这两个因素事实上会使得美元信用被消耗的速度加快。
第三个美元类资产属性。这个就更好理解，黄金是全世界非美国家，包括我国能买到的唯一美元类资产，美元资产的走势大家看到了，强到没朋友。
这三个因素交替轮动，推动金价暴涨。
那现在哪个因素对金价影响最大？第三个！
其他各种所谓的各种逻辑解释牵强附会的程度更大。
现货市场上看，在金价持续攀升之下，金饰销售明显下滑，对黄金产业链产生明显冲击，800克以上的零售价已经劝退了很多想买黄金的人了。
目前市场情绪成为金价的绝对主导，其走势与5月份的铜如出一辙（铜是因为comex禁止俄铜交割，人为制造出一个交割品不足的逼仓行情），即使后期回归，如果从期货参与的角度看，目前位置猜顶依然风险巨大。“涨跌过头”是金融属性较强品种的常态，建议平常心对待，尊重趋势，这是活下来的基本原则。
如果说你问我怎么看金价？我的观点是，他不是不该涨，只不过是在透支未来2年的走势而已。
