🎯杠杆ETF损耗大的原因有两点，一是底层由一揽子期货、期权和收益互换构成，涨跌幅日结；二是管理费高昂，约0.75%左右。

💡LABU比不上TQQQ的根本原因是XBI的估值、EPS成长、分红/回购在长时间尺度内远不及QQQ，XBI成分股缺乏长期内生成长和股东回报能力，且受外围环境影响大。

✅杠杆ETF特别适合慢牛品种，这类品种的估值、EPS成长、商业模式都需非常好，如QQQ的年EPS成长和回购使其净值长期向北，走出慢牛。

📈文中展示了labu和TQQQ从2018年以来的净值曲线，为观点提供了直观参考。

来源：雪球App，作者： Joey有点认真，（https://xueqiu.com/7635386308/305664730）

简单聊聊$美国生科ETF-SPDR(XBI)$ 和$生科3X做多-Direxion(LABU)$ 、$纳指3X做多-ProShares(TQQQ)$ 。

杠杆ETF损耗大的原因主要是2点：1、底层是一揽子的期货、期权和收益互换，涨跌幅是日结的；2、管理费高昂~0.75%左右。

LABU之所以比不上TQQQ，根本是因为XBI的估值、EPS成长、分红/回购，在长时间的尺度内远远赶不上QQQ。换言之，XBI的成分股不具备长期的内生成长和股东回报能力，并且受到外围环境（利率、政策）的影响太大，这些因素构成了“磨损”。

QQQ的年EPS成长和回购，使得其净值长期向北，一路走出了慢牛。

杠杆ETF特别适合慢牛的品种：估值、EPS成长，商业模式都得非常好才行。

下图是labu和TQQQ从2018年以来的净值曲线。

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