高盛发布报告称，哔哩哔哩（Bilibili）正转向利润较高的广告和游戏业务驱动，预计未来将实现更稳健、有利可图的业务模式。该行预计哔哩哔哩新游戏《三国：谋定天下》首年收入将达到50-60亿元人民币，并拥有至少3年的竞技周期，同时广告业务增长快于同业。因此，高盛将哔哩哔哩评级由“中性”升至“买入”，目标价为176港元。

🚀 **转向利润增长**: 高盛指出，哔哩哔哩正在转向利润较高的广告和游戏业务驱动，预计未来将实现更稳健、有利可图的业务模式。预计到2026年，哔哩哔哩将实现10-15%的净利润率。

🎮 **新游戏带来高收入**: 高盛预计哔哩哔哩新游戏《三国：谋定天下》首年收入将达到50-60亿元人民币，并且至少有3年的竞技周期。该游戏将为哔哩哔哩带来可观的收入增长。

📈 **广告业务增长快于同业**: 高盛认为，哔哩哔哩的广告业务增长速度快于同行，这将进一步推动其盈利能力的提升。

💰 **有利的业务组合和成本控制**: 哔哩哔哩正在优化其业务组合，并严格控制游戏研发支出和用户获取成本，预计2025-2026年经营利润率(OPM)分别为7%及12%。

👍 **评级提升**: 由于看好哔哩哔哩的未来发展，高盛将其评级由“中性”升至“买入”，目标价为176港元。

汇通财经APP讯——【高盛：升哔哩哔哩评级至“买入” 设新目标价176港元】9月26日讯，高盛发表报告指，哔哩哔哩(09626.HK)目前正转向利润较高的广告及由游戏业务驱动的更稳健、有利可图的业务模式。因哔哩哔哩游戏的生命周期较佳、广告增长快于同业以及有利的业务组合/成本约束，该行表示，相信哔哩哔哩将于2026年前实现10-15%的净利润率。因此，将哔哩哔哩评级，由“中性”升至“买入”，港股新目标价176港元。报告表示，高盛预计哔哩哔哩新游戏《《三国：谋定天下》》首年收入将达到50-60亿元人民币，并且至少有3年的竞技周期。调高其明后两年每股盈利60%以上。另外，因哔哩哔哩有利的业务组合改变，游戏研发支出和用户获取成本更严格的运营支出控制，该行预期2025-2026年经营利润率(OPM)分别为7%及12%。