文章讨论了汽零龙头TP的业绩预期。2024年三季度表现佳，全年保守估计260亿收入、30亿净利润。2025年预计收入增量，净利率维持11%，并提到跟踪下游主要客户销量情况，还提及市场担忧的关税等问题。

🎯2024年业绩预期：三季度表现不错，单月屡创新高，全年保守估计收入260亿，净利润30亿。此前估值跌到500 - 550亿是较好位置，按30亿净利润以20倍估值为600亿。

🎯2025年业绩展望：收入增量预计50 - 80亿，取中间值65亿则收入为325亿，净利率假设维持11%，净利润为35.8亿，15倍估值是537亿，20倍估值是715亿。

🎯下游客户销量跟踪：看平台型汽零龙头需跟踪特斯拉、问界、吉利、比亚迪、理想、小米、蔚来等下游主要客户销量情况，集中度向这些车企集中则问题不大，特斯拉和问界可能是核心。

🎯市场担忧问题：市场担忧关税，大部分可传导给海外消费者；老美智能车软硬件制裁，打铁件不受牵涉。

来源：雪球App，作者： 围棋投研，（https://xueqiu.com/3199838879/305659012）

【离好公司近一点】许久没见，今天和一家熟悉的汽零龙头TP聊了会，增量信息不多，就更新下自己业绩预期吧。

2024年：三季度目前看表现不错，单月是屡创新高，全年保守是260亿收入和30亿净利润（我原先一直给28亿，现在看应该30亿问题不大了），30*20倍估值是600亿，因此之前跌到500-550亿是很好的位置。

2025年：看收入增量50-80亿，取中间值65亿，就是325亿收入，净利率假设维持11%，就是35.8亿净利润，15倍是537亿，20倍是715亿。当然估值切换可能要等到四季度，先看三季度答卷。

其实看平台型汽零龙头，跟踪下游主要客户销量情况就行，特斯拉、问界、吉利、比亚迪、理想、小米、蔚来等等，集中度往这些车企集中就没大问题。如果要找1-2家核心，可能就是特斯拉和问界。至于出海，故事还比较久远，就不展开了。

市场担忧关税，大部分都是传导下去，海外消费者买单；老美智能车软硬件制裁，都是打铁件并不牵涉。

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