来源：雪球App，作者： 驰骋股道，（https://xueqiu.com/4740762676/305635846）
昨天，港股的平安涨了很多，涨幅达到7个多点，远远超过了恒生指数的涨幅，成交量也创下了近两年以来的新高，今天也涨了近3个点。结合昨天上午的发布会，这个事情就很值得拿出来一说。在这里，我就简单说说看法。
在昨天上午的“一行一局一会”发声里，有两个很重要的政策：
一个是创设证券基金保险公司互换便利工具，可以使用他们持有的债券、股票ETF、沪深300成分股等资产作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产，规模5000亿元，且后续有进一步增加的可能。这个比较好理解，就是提升机构的资金获取能力，金融机构自己加杠杆。
另一个是创设股票回购增持专项再贷款，利率2.25%，规模3000亿元，后续同样有进一步增加的可能。这个就比较有意思了。因为2.25%的利率实在太低了。
这么说吧假设我是上市公司，目前股息4%，我肯定是愿意借利率2.25%的钱来增持股份的。如果我是公司大股东，可以借钱把股票买起来，上市公司30亿市值可以涨到40亿市值，除去成本大股东肯定是大赚的，这是市值管理，大家肯定愿意做。在美国，微软、苹果等就是不断回购注销来推动股价上涨的。
但话说回来，这也不是所有企业都敢这么去做的。因为股价的价格长期看还是由企业基本面来决定的，所以如果业绩长期不稳定，公司和大股东也未必敢去这么操作。
按这个逻辑去演绎，那么这个政策最终受益的只能是那些业绩稳定、低估的高股息公司。而平安肯定算是其中之一了。
从基本面看，经过过去两年的调整，平安的基本面越来越稳了。今年上半年，归属于母公司股东的净利润746.19亿元，同比增长6.8%。公司核心寿险业务的改革成效也逐渐显现。
2024年上半年，中国平安寿险及健康险业务新业务价值达成223.2亿元，同比增长11%，新业务价值率为24.2%，可比口径下同比增长6.5个百分点，较去年底进一步改善。
纵观今年上半年，无论是寿险还是产险，保费增速均有所回升，这也意味着保险行业正在迎来复苏态势。外部环境变化加上内部改革见成效，给平安的未来基本面打下了不错的基础。
再说估值，平安上市以来的4205个交易日中，其PE平均值为22.98，中位数为12.05，当前PE-TTM为9.36，远远低于估值中位数。PB也一样，在平安上市以来的4200个交易日中，其PB平均值为2.6，中位数为2.22，而现在只有0.91。
说完基本面和估值，最后再来说说分红。数据显示，2021-2023年间，中国平安仅现金分红总额部分就分别达到271.61亿元、273.15亿元和274.20亿元，稳居A股上市险企第一。平安董事长马明哲也曾经说过，为股东创造价值是我们的追求。
今年半年报的时候，平安再次宣布分红，将向股东派发中期股息每股现金人民币0.93元。这样的分红力度，让港股平安的股息率一度达到了惊人的7.48%。
无论从哪个角度上说，平安都算是最受益于回购贷款政策的那批公司之一了。在低利率的对比之下，平安的投资性价比得到了进一步凸显，尤其是估值更低的港股平安更是如此。这也是这两天为什么港股平安能涨这么猛的原因了。$中国平安(SH601318)$ $中国平安(02318)$
