百利天恒的BL-B01D1针对UC、BTC、ESCC有优异数据，在疾病控制和安全性方面表现良好，有望成为末线基石药物，BMS发布相关交流文件，预计2025年读出数据并启动注册性临床，海通证券给予其‘优于大市’评级。

🎯百利天恒的BL-B01D1在免疫治疗联合化疗均失败的后线治疗中，展现出更优的疾病控制效果，包括更高的客观缓解率（ORR）、疾病控制率（DCR）和无进展生存期（PFS），且安全性良好，血液毒性可控，间质性肺炎发生率极低。

📄BMS发布2024 ESMO投资者交流文件，针对BL-B01D1正在进行的全球I期泛瘤种剂量探索临床，公司预计2025年读出数据，并在同年启动注册性临床。

💲海通证券利用DCF估值法，认为BL-B01D1对应合理股价为214.73～226.83元，并给予‘优于大市’评级。

格隆汇9月25日｜海通证券研报指出，百利天恒(688506.SH)发布BL-B01D1 针对UC、BTC、ESCC的优异数据。免疫治疗联合化疗在近年来已逐渐成为UC、BTC、ESCC的一线首选，但两者均治疗失败的后线治疗缺少广谱的可用药物，BL-B01D1肩对肩对比其他新药均展现出更优的疾病控制(ORR、DCR、PFS)以及良好的安全性(可控的血液毒性以及极低发生率的间质性肺炎)。该行认为其有望在未来成为上述领域的末线基石药物。另外，BMS发布2024 ESMO投资者交流文件， 针对BL-B01D1目前正在进行的全球I期泛瘤种剂量探索临床(NCT05983432)，公司预计将于2025年读出数据，并在2025年启动注册性临床。利用DCF估值法，对应合理股价为214.73~226.83 元，给予“优于大市”评级。