来源：雪球App，作者： 拙朴，（https://xueqiu.com/4947974389/305549889）
昨天出台的政策，从出台背景看，是蓄谋已久的思路转换，一出手就不会再有过去的羁绊。从创新工具看，是历史性突破，就是量化宽松。从针对目标看，直接面向资本市场，一定要搞起来。
只有看清楚这些，才能知道中国股市这次能达到什么样的高度。
第一，从出台的背景看，政策是蓄谋已久的思路转换，不会再有过去的羁绊。
半年以来，社会各届，包括我们，都在呼吁更有力的逆周期刺激。但只在美国上周降息后，中国就王炸跟进。说明政策的准备早就开始了。
当然，形势比人强。这些政策说到底也是逼出来的。上期文章中我们统计到：A股5226家上市公司，上半年净利润同比下滑5.8%。股转系统5873家小微企业，净利同比下滑达到惊人的89.7%。而且，从高频数据M1，PMI，PPI指标看，三季度显然在加速下滑。高层掌握的数据比我们更全面，他们显然就通缩达到了共识，并且最终决定全力回击。
达利奥在研究了历史上100多个衰退案例后发现：在应对衰退时，决策者往往首先尝试其他途径。但在这些途径都不起作用时，他们最终只会选择大量钱钞来解决衰退。而采取的行动，一定要迅速、有力，一步到位。
中国也逃不脱达利奥衰退魔咒。本想通过高屋建瓴顶层设计大刀阔斧地淘汰落后生产力，发展新质生产力来实现结构转型，最后发现老百姓还是要活着，中小企业还是要生存。没有活路，何谈发展。一大堆拖拖拉拉的政策最终都不过是“推绳子”，才最终被迫放大招。
一旦思路换了，过去所有的担心、顾虑、条件、后果，就不再成为羁绊。降息、降准和定向投放一步预期到位，底牌都亮给大家，如果救不起来，只会不断继续加量，弹药无限。
第二，从创新方式看，央行是真真正正实实在在的量化宽松。
早在7月初，央行就宣布说通过购买5万亿国债来发行货币。但《中国人民银行法》第二十九条规定，“ 中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券”。这是过去阻碍央行进场的法律障碍。能解决吗？能。第二十三条同时规定，“中国人民银行为执行货币政策，可以运用下列货币政策工具：在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇”。央行采取迂回的办法，先由商业银行认购，然后央行在公开市场上再买入。同样的效果，只不过要被商业银行过一道手。但这根本不重要，央行就是要发货币，钱给谁都行，只要能发出去。
这是一个多大的历史性工具创新！结果股票市场不买账。
两个月后，央行又来了新的创新实践。不仅债务要货币化，资产也要货币化了。基金、保险和证券公司，可以拿自己的（注意，应该不是投资者的）ETF，转头质押给央行，央行给钱再继续买。第一期5000亿，不行再来5000亿。不行还有第三期。而且，这些钱只能买股票。
这基本就是央行直接进场。
如果要给这些公司的ETF以质押融资，央行一纸通知，让商业银行执行就可以了。为什么央行一定要亲自下场？不正常行为背后，一定有超常规的逻辑。如果说这里面没有投放基础货币的目的，鬼都不信。
央行手中，是有无限弹药供给的。潘行长那段先试行第一期，不行还有第二期、第三期的话，看似无心之说，实有巨大深意。
第三，从针对目标看，这次就是要把股市搞起来。
央行连续降息，几乎到了降无可降的地步，但利率政策失效。
商业银行这个货币投放渠道，在实体经济衰退，虚拟经济低迷的大背景下，投不出去。
但货币的投放渠道，不只银行一个。还有资本市场渠道，外汇市场渠道。
央行这次是下决心利用资本市场来投放货币。通过所谓的互换便利帮助买进股票。
对投资者来说，股票涨了，赚钱了，过去窖藏的货币就出来了，消费也就增加了；
对企业来说，股价提高了，交易活跃了，企业就能再融资了，新股也能发出去了；
对央行来说，交易活跃频繁了，窖藏货币出来了，货币流通速度就加快了，通缩的负面螺旋就打开了。
所以央行当前的第一位目标，就是把钱放出去，把股市搞上去。
而股市涨跌的决定性力量，从来都是钱的多少，而不是宏观经济。
昨天的政策，如果用四个字来概括，就是“放下一切”。之前所有的羁绊，所有的顾虑，都不再成为未来的阻碍。
对于投资者，这政策的力度，明显超出一切预期。就好比爬山时渴望别人送把登山杖，结果他却派来一架直升飞机。
政策是政策，落实是落实。现在需要的就是这些政策能迅速落实，给投资者以巨大的信心。果如此，谁又敢和央行做对？
如果没人敢和央行做对，那大趋势就成了。只要央行的政策不撤回，那市场的趋势就一直成立。
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