来源：雪球App，作者： DeeeepValue，（https://xueqiu.com/3401577015/305544666）
叶国富在三年前的一个节目上推荐过一本书叫《无条件增长》，并且强调如果企业没有增长就会带来一系列的问题。和黄峥一样，这个男人的眼里只有增长。叶国富对于增长的无限渴望也能解释为什么他反复强调强调20%以上的增长率。但和黄峥不一样的是，黄峥在渴望增长的同时有非常明确的风险管控意识，比如pdd留了接近2000亿的净现金在帐上以备突发情况。名创优品在自身现金储备不高的情况下花63亿收购永辉29%的股份，并且仅仅是因为永辉有被“胖东来化”的可能性，无疑是风险极高的一次投资。“胖东来化”的可能性指的是是否永辉的大部分门店能够拥有胖东来的经营能力。永辉超市的“胖东来化”有两个问题：1. 虽然永辉已经有几家门店被胖东来改造了，并且坪效人效提升明显，但是大型线下超市的业绩稳定要往往要等到开业几个月后才能确认。2. 前期业绩好的几家胖东来帮扶的永辉都是河南本地的永辉，跟胖东来可以共用一个供应链，胖东来派人帮忙培训也更容易些。外地的永辉的改造难度可能会很高，原因是复制供应链有难度，复制企业文化更是难度爆表。杭州滨江龙湖天街的永辉（题外话：这家永辉以前我住在杭州的时候经常去）也是号称胖东来改造店，但效果就很差，充分说明“胖东来化”的极高难度。
如果需要上大额杠杆去进行一项投资，那么这项投资最好是成功率很高的一项投资，而名创赌永辉的“胖东来化”显然不是。
说实话我本来对叶国富有点期待的，我本来期待他能继续神操作，在他所谓的具备“情感价值”和“兴趣消费”属性的零售商这个领域做出新的创新（比如我一直逼逼叨的模仿并超越唐吉诃德模式），但他竟然只是想收购永辉继续做永辉的老本行线下生鲜超市，一个又苦又累的领域，真的非常令人失望。$名创优品(MNSO)$ $拼多多(PDD)$
