🎯杭氧股份和国外气体公司、盈德气体在EBITDA margin、毛利率等财务指标上差距较大，虽比较过收入与成本结构，仍未找到原因。

💡通过计算项目内部收益率发现，盈德气体一个项目需达到14%回报率才肯干，而杭氧股份可能7%就愿意干。

🤔杭氧股份接受较低回报率的原因可能是为了市占率，也可能是管理层的问题，这导致即使做同样的事，两家公司的生意也可能完全不同。

来源：雪球App，作者： 北小九，（https://xueqiu.com/1108728603/305428028）

以前一直不理解为什么杭氧股份和国外气体公司，甚至国内的盈德气体在EBITDA margin、毛利率等各项财务指标上差距这么大，详细比较过收入结构、成本结构，都找不到答案，直到算项目的内部收益率才反应过来，下面是盈德气体的一个项目，企业的回报在投标报价的那一刻已经决定下来了，别人要算到14%才肯干，杭氧可能7%就愿意干。可能是为了市占率，也可能是管理层不会算账，但两个气体公司即使做着同样的事，也可能是完全不同的生意。$杭氧股份(SZ002430)$