来源：雪球App，作者： Forever，（https://xueqiu.com/4138302318/305434977）
8月22日
近日看到不少股票因業績不行, 股價紛紛大跌, 而且不少是深受價投喜歡的低估價值股, 而且不少人在之前已經重倉買入, 希望一朝翻身早日暴富, 結果暴富沒有, 中伏暴雷就有自己一份.
很多人都是喜歡用旺旺的低估逆向平均赢的策略, 但是關鍵旺旺真的做到極之分散, 但是大多數人重倉3-4隻股票, 用這種策略是死路一條, 低估逆向很多時只會愈跌愈低, 要等很久才轉向, 大多人也沒有這個心理素質, 所以很多人笑話價值投資, 是價值陷阱.
而且旺旺在股票復甦早期仍然低估時就換去別的更低估, 結果上漲賺得少, 捱打的時間長, 他平均年化回報雖然也有2成, 但低於同期的大雞腿, 公公, 散戶乙等. 而且在真實商業環境中, 誰會把賺錢的生意賣掉, 去換便宜但不賺錢生意, 然後等新的生意慢慢好轉， 這不是腦子進水了嗎?
你看成功的企業家, 或企業, 都是先把一個生意做成功后, 擴張到一定規模, 覺得成長空間不夠, 才把錢投資去別的行業的, 正如李嘉誠建了塑膠廠賺到錢后, 把錢投去做地產, 然後地產做大之后又把錢投去別的港口, 電力, 能源, 零售等生意, 這些賺錢生意他賣了嗎? 當然估值很貴時， 他也會賣一些， 但是賺錢的核心生意還是緊緊抓在手中。
正如老巴一樣， 他利用紡織廠的現金流收購了銀行， 保險公司， 傢俱店， 巧克力店等等一系統賺錢的生意， 只有不賺錢的紡織廠他最終賣掉了， 但是其他賺錢的生意到現在一個都沒有賣， 反而利用它們的現金流收到一家又一家的企業或股票。
其實我們投資也應該這樣做才會成功， 利用手上強勢母雞的現金流, 投資過去ROE平均回報不差, 負債又低及可以持續分紅的公司, 這樣做有幾個好處:
１）可以分散降低持倉的風險， 分散買多一些別的母雞。
２）可以慢慢建倉， 下跌過程中倉位不會太重， 而且建倉成本會被攤分的比較低。
３）不用把好的資產賣掉， 就算投資失誤也只是不見了１，２次的分紅。
４）心態會很穩， 要等到真正估值很貴時才把手上的好資產賣掉。
５）如果太早把手上的好公司賣掉后又一直漲， 而換去新的公司又在不斷下跌， ９９％的人都受不了的。
很多價投的人都低估了市場的鐘擺效應, 怎樣優秀的公司股價也隨時能跌80%-90%或以上, 好像19年很多人覺得中石油在4-5元跌無可跌,結果跌到2元多, 騰訊700多跌到100多, Meta 400跌到80, 這樣的例子一大堆, 所以過早建倉太重, 股價未漲, 心態一早就崩潰了, 想加倉都沒有錢.
所以投資要像優秀的企業家一樣, 學會高築牆、廣積糧、緩稱王.
