中金公司研报指出，当前市场情绪偏谨慎，央国企凭借稳定的需求端和国企改革带来的成长性，吸引了更多投资者的关注。同时，建议关注美国顺周期对A股的溢出效应，重点关注耐用品和设备投资相关的行业板块。

🤔 **央国企投资价值凸显:** 中金公司认为，当前市场情绪偏谨慎，央国企具有稳定的需求端，且国企改革和成长性助力，使得资金流向央国企的趋势更加明显。 央国企的稳定需求端主要体现在以下几个方面： 1. 作为国民经济的重要支柱，央国企承担着重要的经济责任，其业务与国家经济发展密切相关，具有较强的抗风险能力。 2. 央国企的客户群体广泛，包括政府、企业、个人等，其业务相对稳定，不受市场波动影响较大。 3. 央国企拥有雄厚的资金实力和技术优势，能够持续投入研发创新，提升自身竞争力。 国企改革为央国企带来了新的发展机遇，例如： 1. 混合所有制改革，引入民营资本，提升企业活力和效率。 2. 国企上市，拓宽融资渠道，增强企业竞争力。 3. 国企重组整合，优化资源配置，提高企业效益。 这些改革措施将进一步提升央国企的盈利能力和成长性，使其成为投资者的关注焦点。

🚀 **美国顺周期对A股的溢出效应:** 中金公司建议投资者关注美国顺周期对A股的溢出和拉动效应，并重点关注两条主线： 1. **耐用品:** 反映家庭部门需求韧性的耐用品，如五金水暖、家具家居、家用设备等。 2. **设备投资和制造业周期:** 反映设备投资和制造业周期的计算机电子设备、工业设备、化学制品、煤炭石油制品等。 美国经济的复苏将带动全球经济增长，进而推动中国经济发展，为A股市场带来新的投资机会。 耐用品消费与居民收入密切相关，美国经济复苏将带动居民收入增长，进而推动耐用品消费需求的提升。 设备投资和制造业周期与经济增长密切相关，美国经济复苏将带动企业投资和制造业产能的扩张，进而推动相关行业的发展。

💡 **投资建议:** 投资者应根据自身风险偏好和投资目标，选择合适的投资策略。 对于风险偏好较低的投资者，可以选择投资央国企，以获得稳定的收益。 对于风险偏好较高的投资者，可以选择投资与美国顺周期相关的行业，以获取更高的收益。

📊 **投资策略:** 投资者应密切关注市场变化，及时调整投资策略，以获取最佳投资回报。

📊 **风险提示:** 投资有风险，入市需谨慎。

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格隆汇9月24日｜中金公司研报认为，市场情绪偏谨慎，央国企天然具有较稳定的需求端，同时在国企改革和成长性助力下，现金牛风格出现向央国企进一步收敛的趋势。此外，建议继续关注美国顺周期对A股的外溢和拉动，具体关注两条主线：1）反映家庭部门需求韧性的耐用品，如五金水暖、家具家居、家用设备等；2）反映设备投资和制造业周期的计算机电子设备、工业设备、化学制品、煤炭石油制品等。