来源：雪球App，作者： 郑创辉投资笔记J，（https://xueqiu.com/1379428214/305247969）
网友留言：做价值投资为何要做T？
答：这个本身是没有标准答案的，愿不愿意做T只是个人的一种选择，那我可以分享一下我自己的一个经历。我自己的投资生涯的历程，其实跟普通人的历程没有什么区别，也是从做热门打板开始的，随后发现这个方法行不通，于是转向了做技术，但也没有成功。
然后转成做纯价值投资，取得了很大的成功，但是带来了很大的回撤，于是开始修正至，底仓做价值投资，然后再不断做T，这些都是一步步摸索出来的。我不知道别人对这样的方法是什么样的看法，但对我来说这种方式是最适合于我。
我们是1990年证券市场才开始的，所以到今天也就34年的时间，整个过程我们的证券的法律规章制度并不完善，以至于有无数的漏洞，造成了我们整个大A的市场还比较不成熟，也就是大家可以看到15年还在3000点徘徊。
也就是在我们大a的市场里面，有90%的时间是趴着不动的，甚至是慢慢跌的一个过程，这一个过程是很痛苦的，那比这个更痛苦的是，我们并不知道哪一个时间是属于会持续上涨的10%。
所以牺牲掉做T，只是简单纯粹的价值投资，买入关闭账号，整个持仓过程的体验非常差劲，而且很痛苦，也看不到未来的光明，只有坚定的信仰的人，才可能最终能够赚到这个钱，大部分人这条路是走不通的。
我打个比方，你以10块钱买入一只股票，然后在过去的18个月里，他大部分的时间都是在8块9块徘徊。偶尔冲到11块12块，但是又回撤下来，又变成8块9块。经过整整18个月的震荡，无数次冲高回落，你大部份时间账户都是在水下。
现在这个股票又涨到12元时，你现在是更愿意相信他会突破12块，然后向20块冲刺？还是觉得这次会和之前一样回来到10块以下，你曾经18个月的反复震荡的经历告诉你这个股票是很难突破12块哦，我不知道现在12元的价格你会不会卖掉？
那现在就出现了两个需要处理的问题，一个就是你是以12元的价格把它给卖了，然后他就往上走了，你就直接卖飞了，这个难点要怎么破？第2个疑问就是，在过去的18个月里面，你的投资没有任何收益，你还期待未来有收益，即使你不怀疑自己的选择，你觉得在过去的18个月里，这是一个好的投资吗？
那我们先来处理第1个问题，当我们在这个过程当中是不断做T的，底仓有留住。打个比方，我们拿50万元的底仓是10块钱，然后其中另外的50万做T，在这18个月的做T过程当中。虽然股票最低价是波动到8块钱，但是我们却有可能把成本降到7块多，所以现在如果到了12块钱，其实我们收益还是蛮高的。
接下来到了12块钱之后，他可能继续往上走13元，14元，一路继续往前走，但是我由于有做T，到了12元，我又T了一些出来，13元时再T掉一些，14元再T掉一些，一路涨一路T，那么即使他涨到20元，我还是留有一定的仓位，他涨到50元我还是留有一定的仓位，因为有做T，我是可以拿到非常高的位置，接下来就是从50回撤到的20元。整个过程当中，我用底仓加做T的方法，赚的钱比纯粹的拿着不动，赚得更多。
那我们来解决第2个问题。当我们没有做T的时候，股票涨到13块你卖不卖？涨到19块你卖不卖？如果你想等到20块，他刚好就涨到了19.9元，然后开始回撤，回撤到12块，你后不后悔？当你卖出只有一次的决策，卖飞掉是迟早的事。
这种事我就经历过，2020年我委托250元卖出中国中免2100万元。最后涨到249.8元回撤了，一路回撤到165，有没有想要打死自己的感觉？虽然我最后坚持到了320元开始卖出，便那一回至少我的投资人对此非常耿耿于怀。
但是当我们有做T的时候，事情就不太一样了，股价涨到了一定的高度，我就只卖出，回撤不在买回，他涨上去，我就把利润部分先套现了，慢慢的成本就不断下降了。
继续涨，我继续卖。高位回撤后我再根据实际情况再进行是否补仓。这样整个过程如果是从10块变成20块再变成10块，其实我已经盈利了很多了。但是如果是做纯粹的价值投资。从10块钱变成20块钱，再变回10块钱，是一分钱都没赚到。
所以我的观点认为，我们做T，有可能在大牛市当中一点也不会少赚，因为没卖飞，反而从头吃到尾，赚更多。
在没有牛市时，大A这个市场是牛短熊长，有做T比纯粹的价值投资，不管是收益的曲线平滑度，还是持仓的体验感，以及收益的总金额。几年下来比纯粹的拿着不动的价值投资要好得多。
以上仅为个人观点，不一定正确，仅供参考，不构成任何投资建议。
