文章探讨经济周期下的投资，指出长期持股会经历起伏，强调高位合理卖出、低位买入优质公司，提及通过股息率推演公司价值变化，认为当下是低位，应保持价值判断做时间的朋友。

🎯经济和行业及公司都有周期，长期持股会面临波峰到谷底的过程。投资者选择多样，没有绝对正确的方式，高位卖出后未及时低位补仓，收益未必更高。

📈在绝对高位，估值超业绩修复能力时，不卖出可能需几年回本。而在绝对低位，买入深入研究的优质公司，虽短期波动难测，但可通过股息率大致推演公司价值变化。

🚫最差的交易是高位买进低位卖出，而当下是绝对低位，市场看似磨时间无聊，实则是机会，应保持自己的价值判断，做时间的朋友。

来源：雪球App，作者： 朱酒，（https://xueqiu.com/6056806984/305281408）

朱酒看点（9月23日）

经济有周期，行业和公司自然都有周期，如果一个人长期持有一只股票，不可避免地会面临从波峰到谷底的过程。

投资者会有很多选择，并不一定哪种选择就是绝对正确的，有人可能在高位抛了，并为此沾沾自喜，但后面没有及时在低位补仓，收益并不一定就比那些一直持有的人更高。

在绝对的高位上，估值明显超出业绩的修复能力时，不卖出可能就需要几年的时间才能回本。而在绝对的低位上，买入你有深入研究的优质公司，短期波动很难预测，但通过股息率的计算，大致还是可以推演出后面公司价值的变化的。

最差的交易，就是在高位买进，在低位卖出，听起来很可笑，但大多数人都是这么做的。

当下就是绝对的低位，我说市场磨时间、很无聊，恐怕很多人是不认可的。但过一两年回来看看这个位置，这就是磨时间而已。

保持自己的价值判断，做时间的朋友吧。